[서울경제TV=김혜영기자]SK증권은 6일 아비코전자(036010)에 대해 “수익성이 가장 좋은 메탈 파워인덕터 출하가 예상보다 호조를 기록한 가운데, 자회사 아비코테크의 첫 분기 흑자전환했다"며 투자의견 매수, 목표주가를 1만7,000원으로 상향 조정했다.
이동주 연구원은 “ 아비코 전자의 매출액 424 억원, 영업이익 32 억원을 기록했다”며 “이는 시장 컨센서스 대비 매출액은 부합, 영업이익은 상회했다”고 설명했다.
이어 “수익성이 가장 좋은 메탈 파워인덕터 출하가 예상보다 호조를 기록한 가운데, SSD 향 점유율 상승이 추정된다”며 “연결 자회사 아비코테크도 첫 분기 흑자전환했다”고 분석했다. 특히 “MLB 제품 믹스 개선과 패키지 기판 임가공 매출 본격화됐다”고 덧붙였다.
이 연구원은 “2분기 매출액 456 억원, 영업이익 41 억원 추정한다”며 “외주 생산 업체의 공장 가동 회복으로 메탈 파워인덕터 물량 더욱 늘어날 것으로 예상한다”고 내다봤다.
또한 “2018 년 회생 절차를 밟던 아비코테크 인수, 4년 만에 턴어라운드를 시현했다”며 “전장 MLB 제품 믹스 개선(저부가 수주 잔고↓, 고부가 신규 수주↑)과 패키지 기판 임가공 매출(연간 180억원 수준)이 22년 1분기부터 본격화됐다”고 평가했다.
그는 “일시적인 턴이 아닌 지속 가능한 이익 구조로, 전사 제품 중 수익성이 가장 높은 메탈 파워인덕터는 스마트폰, SSD 향 고객사 내 점유율 상승세를 시현할 것”이라며 “하반기 공급이 기대되는 DDR5 향 인덕터 역시 메탈 타입으로 본사의 이익 성장에 큰 기여를 할 것으로 전망한다”고 진단했다.
특히 “목표주가 상향은 작년과 올해 영업이익을 각각 17%, 24% 조정했기 때문으로, 메탈 파워인덕터 이익 기여 확대와 자회사 턴어라운드 효과를 반영했다”며 “세트(SET) 수요 부진 속에서도 차별화된 실적 개선세를 증명한 만큼 중소형주 내 탑픽(Top-pick)을 유지한다”고 강조했다./hyk@seadaily.com
