이수만 전 에스엠 총괄프로듀서. /사진제공=에스엠현대차증권은 6일 에스엠(041510)에 대해 “하이브의 공개매수 결과에 따라 에스엠 주가가 한번 더 치솟을 가능성이 있다”며 목표주가 12만 원을 유지했다. 지난주 카카오에 대한 신주 및 전환사채 발행 금지 가처분 신청이 인용되면서 하이브가 유리한 고지를 선점했지만, 하이브가 공개매수를 통해 취득한 지분율이 낮게 나올 경우 카카오가 인수전을 포기하지 않고 반격에 나설 가능성이 높아진다는 설명이다.
김현용 현대차증권 연구원은 “하이브가 에스엠 인수에서 유리한 고지를 선점한 것을 사실이지만 공개매수 분을 차치하고 보면 보유 지분율은 20% 미만”이라며 “안정적 확보를 위해선 10% 이상의 추가 매입이 필요한 상황”이라고 말했다. 또 “카카오의 경우 30% 이상 지분은 단기간에 공개매수 또는 블록딜 형태로 가져와야만 인수 가능성이 생기기 때문에 주주총회 개최 이전에 카카오가 공개매수 등의 방법을 통해 반격에 나설 가능성이 상존한다는 판단”이라고 설명했다.
이수만 전 총괄프로듀서 측에서 에스엠을 상대로 제기한 신주 및 전환사채 발행 금지 가처분 신청이 지난 3일 인용됨에 따라, 카카오의 에스엠 지분 9.05% 확보 계획에는 차질이 생긴 상황이다. 하이브는 이수만 전 총괄의 지분 15.8%를 이미 확보한 가운데 공개매수 성공분 만큼이 추가될 예정이다.
앞서 31일 열릴 에스엠 정기 주총에서 하이브는 7인의 신임 이사진 후보를 선임시키는 것이 목표이며, 에스엠 경영진도 사내이사 3인과 사외이사 6인 등 신임 이사진 후보를 추천했다. 김 연구원은 “양측의 의결권은 하이브 진영이 하이브 15.79%에 이수만 전 총괄 3.65% 등 19.44%를 확보한 한편, 현 경영진 진영은 이번 가처분 인용으로 1% 남짓에 불과한 상황”이라며 “잔여 의결권 구성은 국민연금 8.96%, KB자산운용 5.12%, 컴투스 4.2%, 소액주주 약 61%로 추산돼 하이브가 이사회 구성에 있어서도 절대적으로 유리한 것으로 파악된다”고 분석했다.
