글로벌 경기지표와 국내 증시 대형주들의 이익 모멘텀이 둔화되는 가운데 중형주의 강세가 당분간 지속될 것으로 예상된다.

장재호 대신증권 연구원은 18일 “미국의 시퀘스터(자동재정감축) 발동이 3월부터 시작된 점을 감안하면 당분간 미국 경제지표들의 개선세 둔화가 불가피할 것으로 예상된다”며 “중국 역시 제조업을 중심으로 2ㆍ4분기는 경기 모멘텀이 둔화되는 시기”라고 분석했다.

장 연구원은 “미국과 중국의 경기 모멘텀 둔화는 대형주에서 차지하는 비중이 큰 경기민감주들의 이익추정치 하향으로 이어질 것”이라며 “중소형주의 강세가 당분간 이어질 것”이라고 내다봤다. 그는 “특히 내수 소비재의 비중이 높고, 대형주 대비 상대적인 이익모멘텀이 강한 중형주의 상승세가 이어질 것”이라고 덧붙였다.

장 연구원은 “중형주 지수는 2000년 이후 2, 5, 8, 11월에 대형주 대비 강세를 보이는 경향이 있다”며 “소비재 업종의 계절적 특성이 매출 증대와 주가 상승의 견인차 역할을 한다”고 분석했다.

그는 또 “최근 증시에서 가장 주목 받고 있는 음식료ㆍ건강관리ㆍ호텔레져 등 소베재 업종들이 중형주에 몰려있다”며 “수급 측면에서도 기관과 외국인 투자자들의 관심이 몰리며 현재 기관투자자의 중형주 순매수 상황은 과거 2011년 8월 중형주 지수가 2,500포인트였던 수준까지 올라왔다”고 설명했다.

장 연구원은 이어 “중형주는 대형주보다 이익모멘텀이 강한 때 강세가 나타났다”며 “올해 2ㆍ4분기 중형주 영업이익 증가율은 전년대비 57.9%로 대형주(-10.6%)를 웃돌 것”이라고 추정했다.