진에어는 4·4분기에 234억원의 영업손실을 기록했다. 이는 시장기대치인 영업손실 21억원에 못 미치는 수준이다. 류제현 미래에셋대우 연구원은 격려금과 임금 인상분 반영 등 일회성 요인이 70억원 규모였던 점을 감안해도 실망스러운 실적이라고 평가했다. 신규 취항 규제가 지속되면서 나타난 국제선 공급 축소로 인해 인건비 등 비용 부담이 나타난 것으로 보인다고 설명했다.
항공기 신규 도입 규제의 영향이 예상보다 크게 나타나면서 상반기 실적에 대한 부담이 커질 것이라고 전망했다. 주요 노선인 일본노선의 수요가 크게 개선되지 못하면서 탑승률 및 단가 압력은 지속될 것으로 예상하면서 1·4분기 영업이익은 전년 동기 대비 21.5% 감소한 417억원으로 추정했다.
류 연구원은 “향후 주가는 유가 등 거시 변수 이외에도 한진그룹 지배 구조 변화 가능성, 규제 해소 여부에 따라 변동성이 확대될 것”이라며 “당분간 매집 전략보다는 이러한 변화에 유연하게 대응할 필요가 있다”고 설명했다. /박경훈기자 socool@sedaily.com