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TSMC, 1650억 달러 투자 美 무관세…삼성·SK 178조 추가 투자 압박

韓만 관세부과땐 영업경쟁력 타격
효성중공업 美변압기 7870억 최대 수주
공매도 잔액 141조 돌파…조정 뇌관 우려

강도원 기자 성예현 인턴기자

입력 2026-02-11 07:44

▲ AI 프리즘* 맞춤형 경제 브리핑

* 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report & Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다

[주요 이슈 브리핑]

■ 미·대만 반도체 관세 협정에 한국 반도체 ‘기울어진 운동장’ 현실화: 트럼프 행정부가 TSMC의 1650억 달러 투자 조건으로 무관세 쿼터를 부여하면서 삼성전자(005930)·SK하이닉스(000660)에 대한 투자 압박이 급격히 거세지는 양상이다. 25% 관세 부과 시 양사의 부담 비용만 7조 원을 넘어서며, TSMC와의 격차를 메우려면 약 178조 원의 추가 투자가 필요해 용인 반도체 클러스터 축소 우려까지 번지고 있다.

■ 효성중공업(298040), 미국 초고압변압기 시장 독주 체제 강화: 효성중공업이 765kV 초고압변압기 7870억 원 규모의 역대 최대 단일 수주를 달성하며 AI 데이터센터발 전력 인프라 수혜를 본격 확인시켰다. 지난해 매출 5조 9685억 원, 영업이익 7470억 원으로 사상 최대 실적을 경신한 데 이어 수주고도 11조 9000억 원으로 전년 대비 34% 급증했다.

■ 코스피 5300 랠리 이면에 공매도 ‘뇌관’ 누적: 대차거래 잔액이 141조 2389억 원으로 사상 최고치를 경신한 가운데 코스피 공매도 순보유 잔액도 한 달 새 16.9% 불어나며 14조 3631억 원에 달했다. 공매도 과열 종목이 한 달간 176개로 직전 대비 43% 급증해 본격 조정 시 하락 폭을 키우는 잠재 리스크로 부상했다.

[주식투자자 관심 뉴스]

1. 공장 지을수록 쿼터 늘어…‘TSMC 모델’ 삼성·SK에 요구 가능성

- 핵심 요약: 트럼프 행정부가 TSMC에 1650억 달러 투자 대가로 무관세 쿼터를 부여하면서 삼성전자와 SK하이닉스에 동일 수준의 투자를 요구할 가능성이 제기됐다. 삼성전자는 텍사스 공장 등에 389억 달러(약 57조 원), SK하이닉스는 인디애나 패키징 공장에 41억 달러(약 6조 원)를 투자 중이나 TSMC와 1220억 달러(약 178조 원)의 격차가 벌어져 있다. 하워드 러트닉 미 상무장관은 “100% 관세를 부담하거나 미국에서 생산하라”며 강경 메시지를 내놓은 상황이다. 용인 클러스터 투자액이 삼성 360조 원, SK 600조 원에 달해 미국 추가 투자 시 국내 투자 축소 딜레마에 직면할 수밖에 없는 구조다.

2. “TSMC, 美빅테크에 관세 면제권 나눠준다”

- 핵심 요약: 미국이 대만에 2500억 달러 직접 투자와 2500억 달러 정부 신용보증 조건으로 상호관세율을 15%로 인하하고, 반도체 공장 신설 기업에 생산능력 2.5배 물량의 무관세 수입을 허용했다. TSMC는 확보한 쿼터를 아마존·구글·MS 등 빅테크 고객사에 배분해 미국 기업들의 AI 인프라 비용 부담을 줄여주는 구조로 설계됐다. 이는 TSMC와 고객사 간 결속을 더욱 강화하는 동시에 한국 반도체 기업에 대한 투자 압박 카드로 작용할 전망이다. 한국만 관세를 부과받을 경우 삼성전자 파운드리의 가격 경쟁력이 직접적으로 훼손되며 반도체 슈퍼사이클에도 타격이 불가피하다.

3. 효성중공업, 최대규모 美변압기 수주…조현준 투자 빛났다

- 핵심 요약: 효성중공업이 미국 유력 송전망 운영사와 7870억 원 규모의 765kV 초고압변압기·리액터 공급계약을 체결하며 한국 전력기기 기업 사상 최대 단일 수주를 달성했다. 미국 내 설치된 765kV 초고압변압기의 절반 가까이를 공급하며 시장 점유율 1위를 유지하고 있으며, 멤피스 공장은 미국 내 유일한 765kV 생산기지라는 독보적 경쟁력을 확보했다. 2020년 공장 인수 결단 이후 총 3억 달러(약 4400억 원)를 투자한 조현준 회장의 선제적 판단이 주효했다는 평가다. AI 데이터센터 확산에 따른 전력 수요 급증이 지속되는 만큼 초고압 전력기기 분야에서의 수주 확대가 기대된다.

[주식투자자 참고 뉴스]

4. 삼성금융의 저력…불장 업고 순익 6조 넘었다

- 핵심 요약: 삼성 금융 계열사 4곳의 합산 당기순이익이 5조 9808억 원으로 전년 대비 4.1% 증가하며, 삼성자산운용까지 포함 시 6조 원을 돌파할 전망이다. 삼성증권(016360)이 당기순이익 1조 84억 원으로 처음 ‘1조 클럽’에 가입한 것이 눈에 띄며, 국내 주식 수수료가 4579억 원으로 27% 급증한 영향이 컸다. 삼성자산운용의 ETF 순자산도 140조 원으로 전년 대비 115% 폭증하며 점유율 39.9%로 업계 1위를 유지했다. 코스피 5000 돌파 등 증시 호황이 지속되는 한 브로커리지 중심의 실적 상승 흐름이 이어질 것으로 분석된다.

5. 불장 속 쌓이는 공매도…조정장땐 매물 폭탄 우려

- 핵심 요약: 대차거래 잔액이 141조 2389억 원으로 사상 최대치를 기록한 가운데, 코스피 공매도 순보유 잔액은 14조 3631억 원으로 한 달 새 16.9% 급증했다. 코스닥은 증가세가 더욱 가파르며 같은 기간 공매도 잔액이 21.7% 불어났고, 공매도 과열 종목도 한 달간 176개로 직전 대비 43% 치솟았다. 개인투자자들도 KODEX 200선물인버스2X를 2637억 원 순매수하며 하락 베팅에 나선 모습이다. 본격 조정 시 누적된 공매도와 대차 잔액이 지수 하락 폭을 키우는 뇌관으로 작용할 수 있어 신용융자 잔액과 함께 리스크 관리가 필요한 시점이다.

6. 한달 새 12% 급락…JP모건, HD현대重 목표가 하향 조정

- 핵심 요약: HD현대중공업(329180)이 4분기 영업이익 5750억 원으로 컨센서스를 약 22% 하회하면서 한 달간 주가가 12.3% 급락했다. JP모건은 목표주가를 80만 원에서 73만 원으로 하향 조정하며 연말 성과급 등 일회성 비용에 따른 단기 실적 가시성 불확실성을 지적했다. 중국 후둥중화의 LNG운반선 수주 확대도 국내 조선사 물량 확보에 대한 의구심을 키우는 요인이다. 다만 iM증권은 목표주가 86만 원으로 상향하며 조선 최선호주로 제시했고, 상선·해양·엔진 본업 성장과 특수선 수출 확대 시 밸류에이션 재평가 가능성이 유효하다는 시각도 병존한다.