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코스피 급등이 부른 나비효과…채권시장 외면 대기업도 은행 문 두드린다

■AI프리즘 [CEO 뉴스]
LG전자, 미쓰이스미토모서 4000억 단기 차입
50여 상장사 자사주 24조 소각 발표
일본, 반도체 매출 8배 확대 선언

강도원 기자 성예현 인턴기자

입력 2026-03-12 06:39

▲ AI 프리즘* 맞춤형 경제 브리핑

* 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report & Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다

[주요 이슈 브리핑]

■ 채권시장 경색과 기업 자금조달 다변화: 회사채(AA-) 3년물 금리가 3.997%까지 치솟으며 2년여 만에 최고 수준을 기록했다. 올해 회사채 발행 금액이 전년 동기 대비 16.9% 줄어든 가운데 LG전자(066570)가 일본 은행에서 4000억 원을 차입하는 등 대기업들이 자금조달 경로를 다변화하고 있는 상황이다.

■ 상법 개정 후폭풍과 자사주 전략 재편: 3차 상법 개정안 시행 이후 50여 상장사가 약 24조 원 규모의 자사주 소각을 발표했다. 삼성전자(005930)(16조 원)·SK(034730)(4조 8000억 원) 등이 소각과 함께 임직원 보상·M&A 등 전략적 활용 안건을 주총에 상정하며 자사주 사수 작전에 돌입한 모습이다.

■ 글로벌 산업 패권 경쟁 가속화: 현대차(005380)그룹이 영업이익 기준 폭스바겐을 추월하며 글로벌 톱2에 올랐고, 일본은 2040년 반도체 매출 40조 엔 달성을 선언했다. 미중 기술 패권 경쟁이 심화되는 가운데 아시아 기업·국가들의 산업 주도권 확보 경쟁이 본격화되고 있다는 분석이다.

[기업 CEO 관심 뉴스]

1. 채권시장 삼중고에 조달 막혀…대기업도 은행 문 두드린다

- 핵심 요약: 기준금리 인하 기대감 소멸과 미국·이란 전쟁 여파로 국고채 금리가 치솟고 머니무브까지 겹치며 회사채 시장이 삼중고에 빠졌다. 올해 회사채 발행 금액은 29조 6692억 원으로 전년 동기 대비 16.9% 감소했으며, 3개월 연속 순상환 기조가 이어지고 있는 상황이다. SK그룹은 지난해 동기 대비 회사채 발행 규모가 60% 줄었고, LG전자는 일본 미쓰이스미토모은행에서 4000억 원을 단기 차입하는 등 대기업들도 은행 대출로 발길을 돌리고 있다. 올해 만기가 돌아오는 회사채 규모가 119조 원에 달해 공급과잉 상태인 만큼 당분간 시장 위축이 불가피하다는 전망이다.

2. 50여 상장사 24조 소각 발표…자사주 활용안 정관 반영도 서둘러

- 핵심 요약: 3차 상법 개정안이 전격 시행되면서 기 보유 자사주를 내년 9월까지 소각하도록 규정한 가운데, 50여 상장사가 약 24조 원 규모의 소각 계획을 밝혔다. 삼성전자는 보유 자사주 중 8700만 주(시가 16조 원)를 상반기 내 소각하기로 했고, SK도 4조 8000억 원 상당을 소각 결정했다. 셀트리온은 자사주 처분으로 6700억 원 이상을 확보해 M&A·시설 투자에 활용할 계획이며, 대웅(003090)·롯데지주(004990)·CJ(001040)·크래프톤(259960) 등도 정관 변경을 통한 자사주 전략적 활용 근거 마련에 나섰다. 이사의 주주 충실 의무 확대에 따른 손해배상 한도 제한 안건도 다수 상장사가 주총에 상정하는 등 지배구조 관련 정관 정비가 대거 이뤄지고 있는 모습이다.

3. 현대차그룹, 영업익 ‘글로벌 톱2’로…폭스바겐 제쳤다

- 핵심 요약: 현대차그룹이 지난해 영업이익 20조 5460억 원을 기록하며 폭스바겐(15조 3000억 원)을 처음으로 추월, 도요타에 이어 글로벌 2위에 올랐다. 영업이익률도 6.8%로 폭스바겐(2.8%)을 2배 이상 웃돌았다. 미국 25% 자동차 관세에도 앨라배마·조지아 현지 공장 생산량 확대와 가격 유지 전략으로 미국 시장에서 역대 최대 판매량(183만 6172대)을 달성한 것이 주효했다는 평가다. 특히 전기차 캐즘 국면에서 하이브리드 모델 판매가 48.8% 급증하며 시장 변화에 발빠르게 대응한 전략이 수익성 방어의 핵심 동력이 됐다는 분석이다.

[기업 CEO 참고 뉴스]

4. 비축유·석탄·신재생 3단 방파제…中, 호르무즈 쇼크 피했다

- 핵심 요약: 호르무즈해협 봉쇄가 일주일을 넘기는 가운데 세계 최대 원유 수입국 중국은 약 14억 배럴의 전략비축유와 석탄·재생에너지 등 에너지믹스 전략으로 충격을 흡수하고 있다. 중국 상하이지수는 분쟁 직전 대비 0.7% 하락에 그친 반면, 한국(10.2%)·일본(6.5%)·대만(3.8%) 등은 큰 폭으로 하락했다. 다만 LNG 수입에서 카타르·UAE산 비중이 약 30%에 달해 전쟁 장기화 시 천연가스 수급 부족에 직면할 수 있다는 점은 리스크 요인으로 지목된다. 중동 에너지 의존도가 높은 한국 기업들에 에너지 조달 다변화와 비축 전략 점검이 시급하다는 해석이다.

5. 국내증시 비중 커진 국민연금, 곳곳서 표대결 캐스팅보트

- 핵심 요약: 국민연금의 국내 주식 투자 비중이 2024년 11.5%에서 지난해 18.1%로 급증하며 5% 이상 지분 보유 상장사가 유가증권시장 234개사, 코스닥 30개사에 달하게 됐다. 올해부터 의결권 행사 방향 사전 공개 기준도 지분 10%에서 5%로 확대됐다. 고려아연(010130) 주총에서 경영권 분쟁 양측 지분이 팽팽한 가운데 국민연금(약 5%)의 표심이 이사회 장악 여부를 가를 것으로 전망되며, 한미사이언스(008930)·코웨이(021240) 등에서도 캐스팅보트 역할이 예상된다. 기업 경영진 입장에서 국민연금과의 소통 및 주주가치 제고 전략이 더욱 중요해진 국면이라는 설명이다.

6. 반도체 매출 8배 선언한 日…피지컬AI 3강 노린다

- 핵심 요약: 일본 정부가 2040년까지 반도체 매출을 현재의 8배인 40조 엔(약 370조 원)으로 확대하고, 피지컬 AI 분야 세계시장 점유율 30% 이상을 확보하겠다는 로드맵을 발표했다. 민관 합동으로 61개 핵심 제품·기술을 선정하고 연간 5000억 엔 규모 감세 패키지도 검토 중인 것으로 전해졌다. 산업용 로봇 시장 점유율 70%의 강점을 활용해 미중 기술 패권 경쟁에서 제3극으로 부상하겠다는 전략이나, 재원 조달 불투명성과 지원 대상 과다 등 내부 비판도 제기되고 있는 상황이다. 한국 반도체·로봇 산업에 새로운 경쟁 변수로 작용할 수 있다는 분석이 나온다.