메디톡스가 내수시장 경쟁 심화로 성장성이 둔화되면서 수출 확대 전략을 통한 성장모멘텀을 확보해야 한다는 지적이 나왔다.

배기달 신한금융투자 연구원은 19일 “메디톡스의 4ㆍ4분기 매출액은 내수 시자으이 성장과 아시아 지역 수출 확대로 지난해 같은 기간보다 43.8% 증가한 108억원을 기록하며 예상치에 부합했다”며 “그러나 영업이익은 31억원에 그쳐 시장 전망치인 53억원을 밑돌았다”고 분석했다. 그는 이에 대해 “내수시장 경쟁 심화에 따른 판매 관련 비용이 크게 증가하였기 때문”이라고 진단했다.

배 연구원은 이어 “태평양제약과의 공동 판매 효과 등으로 지난해 내수 미용 매출액은 전년보다 83.8% 성장한 134억원을 기록하였지만 올해 매출액은 10.7% 성장에 그친 148억원으로 전망된다”며 “대웅제약의 ‘보톡스’ 시밀러 출시 등 내수 시장에서의 경쟁은 점차 격화되고 있다”고 설명했다.

메디톡스는 내수 성장은 크게 둔화되지만, 수출 부문의 성장성은 여전히 양호한 것으로 평가 받고 있다.

배 연구원은 “러시아 등 신규 수출 대상 지역의 확대와 아시아 지역 매출 증가로 올해 수출은 지난해보다 22.5% 성장한 229억원이 예상된다”며 “올해 전체 매출액은 같은 기간 21.9% 증가한 442억원, 영업이익은 28.1% 증가한 218억원으로 전망된다”고 내다봤다.

앞으로 주가 모멘텀은 차세대 메디톡신의 기술 수출이 될 것이란 지적도 있다.

배 연구원은 “메디톡스는 높은 성장을 하고 있지만 예전보다는 성장성이 둔화되고 있어 차세대 메디톡신의 사업 전개 양상이 중요하다”며 “지난해 12월 호주에서 임상 2상이 완료된 차세대 메디톡신은 올 상반기 3상에 들어가 2015년 하반기 출시될 예정”이라고 설명했다.