노무현 대통령 취임 후 3년 간 주식시장은 비교적 양호한 성적을 거둔 것으로 나타났다. 22일 증권선물거래소에 따르면 코스피지수는 지난 3년 간 2.27배로 상승했고 기업가치는 2.58배로 높아졌으며 상장회사 수는 5% 가까이 늘어났다. 이는 같은 기간 미국, 일본, 홍콩 등 주변국 증시의 상승률을 압도하는 것인데다 노태우, 김영삼, 김대중 등 전임 대통령 시절의 주가 상승률에 비해서도 크게 높은 것이다. ◆ 지수 상승률 `으뜸' = 코스피지수는 노무현 대통령이 취임한 2003년 2월25일592.25에 불과했으나 3년 가량이 지난 21일 현재 1,346.49로 127.35% 증가했다. 미국 다우30지수(40.53%)와 나스닥지수(71.74%), 홍콩의 항셍지수(70.51%), 일본의 닛케이225지수(84.65%), 영국의 FTSE100지수(61.89%) 등도 지난 3년 간 높은상승률을 나타냈으나 코스피지수 상승률에는 못미쳤다. 또 노 대통령 취임 후 연도별 코스피 증가율은 2003년 40.29%, 2004년 14.17%,2005년 36.48% 등으로 3년 간 평균 30.31%를 기록했다. 이는 노태우 정부 5년 간 평균 지수 상승률 2.29%와 김대중 정부 9.40% 등에 비해 3~13배 높은 것이다. 김영삼 정부 때는 주가가 취임 첫해 38.55% 급등한 후 4년 내내 하락해 집권기간 평균 2.11% 하락률을 나타냈다. ◆ 기업가치 2.5배로 상승 = 증시의 상승 흐름을 타고 기업가치를 나타내는 시가총액은 3년 전 280조1천200억원에서 21일 현재 722조7천170억원으로 무려 2.58배로 높아졌다. 유가증권시장 시가총액이 같은 기간 243조1천270억원에서 654조2천800억원으로2.69배로 상승했고 코스닥시장은 36조9천930억원에서 68조4천370억원으로 1.85배 늘어나 유가증권시장의 강세가 상대적으로 강했다. 코스닥지수 상승률이 3년 간 55.84%로 코스피지수 상승률의 43.84%에 그친 때문이다. 외국인의 국내 증시 투자도 활발해 시가총액에서 차지하는 외국인 비중은 21일기준으로 유가증권시장 40.36%, 코스닥시장 13.83%에 달해 3년 전 대비 각각 4.70%포인트와 3.94%포인트 증가했다. 상장회사 수는 유가증권과 코스닥시장을 합쳐 1천554개에서 1천629개로 4.83%늘었다. ◆ 임기 후반 증시 전망도 긍정적 = 전문가들은 국내 증시가 최근 조정을 받고있지만 조만간 상승추세로 복귀, 코스피지수가 연내 1,500~1,600까지 도달할 것으로전망하고 있다. 증권사별 올해 코스피지수 전망치는 △메리츠증권 1,220~1,630 △한국투자증권1,250~1,600 △하나증권 1,200~1,600 △동양종금증권 1,120~1,500 △대신증권 1,050~1,450 △현대증권 1,250~1,600 △서울증권 1,100~1,600 △삼성증권 1,130~1,580 △우리투자증권 1,180~1,460 △UBS증권 1,550 등으로 집계됐다. 이같이 증시에 대한 장밋빛 전망은 국제유가 상승, 원화 강세 등에도 기업실적이 꾸준히 개선되는 가운데 국내총생산(GDP) 증가율이 5%에 달해 잠재성장률 수준을회복하고 기업연금, 주식형펀드 등을 통한 투자자금의 증시 유입이 예상되기 때문이다. 골드만삭스의 임태섭 리서치센터장은 "한국 경제가 과거와 달리 구조적인 불균형을 상당부분 해소한 데다 정부 정책도 우호적"이라고 전제하고 "주식투자 수요가지속적으로 증가하고 있어 한국 증시에 긍정적인 전망이 있다"고 말했다. ◆ 낙후된 증시관행은 해결 과제 = 국내 증시는 2005년 이후 본적인 랠리로 저평가 문제를 크게 해소했지만 분식회계와 편법적인 코스닥 우회상장 등은 여전히 해결해야할 과제로 지적되고 있다. 2005년만 해도 두산그룹과 코스닥시장의 벤처업체인 터보테크, 로커스 등이 분식회계로 적발돼 사회적 파문을 일으켰다. 또 25개 기업이 2005년 상반기 중에 과거분식회계를 고해성사했으며, 이 숫자는 더 늘어날 것으로 전망된다. 또 이른바 `뒷문 상장'으로 불리는 우회상장은 2005년 67건에 달해 전년의 48건을 크게 초과했다. 분식회계는 기업투명성을 훼손시키고 우회상장은 사업성이나 수익성을 검증받지못한 기업이 무작위로 유입돼 선의의 투자자들에게 손해를 입힐 수 있어 문제로 지적되고 있다.