박연주 대우증권 연구원

지문인식모듈 전문 업체 슈프리마가 투자자들의 높은 관심을 받고 있다. 지문인식장치시장의 높은 성장이 기대되고 있는 가운데 슈프리마는 세계 지문인식 알고리즘 대회에서 2회 연속으로 우승하는 등 탁월한 기술력을 보유하고 있다. 재무구조도 튼튼해 신용 경색 상황에도 유동성 위기에 노출될 가능성이 적다. ◇지속되는 실적 상승= 슈프리마는 지난 11일 지난해에 매출액 225억원, 영업이익 101억원, 영업이익률이 45%를 기록했다고 밝혔다. 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 100%, 151% 증가한 수치다. 특히 지난해 4ㆍ4분기만 놓고 봤을 때는 매출액 65억원, 영업이익 28억원을 기록, 분기 최대 실적을 달성했다. 슈프리마 측은 "다변화된 제품군 별로 높은 성장률을 유지했고 신제품의 매출 비중 확대가 실적 성장의 원인이다"고 설명했다. ◇성장 동력은 최고의 기술력= 이처럼 슈프리마가 경기 불황에도 꿋꿋하게 '최대 실적'을 달성할 수 있었던 가장 큰 원인은 '탁월한 기술력'이다. 슈프리마는 지문인식 모듈의 핵심 엔진에 해당하는 '지문인식 알고리즘'의 원천기술을 보유하고 있다. 실제 세계지문인식 알고리즘 경연대회(FVC)에서 2005년과 2007년 2회 연속 세계 1위를 차지했고 미국 국립기술표준원(NIST)의 지문인식 기술평가에서도 세계 1위를 기록했다. 또 지문 라이브스캐너도 아시아에서 최초로 미국 연방수사국(FBI)에서 인증을 받았다. 김희성 유진투자증권 연구원은 "슈프리마의 지문인식 알고리즘 기술은 업계 최고 수준"이라며 "기술력을 바탕으로 2005년부터 2008년까지 연 평균 83.9%의 성장을 하고 있다"고 설명했다. ◇지문 인식 시장은 성장 중= 슈프리마가 주력하고 있는 지문인식 사업이 성장 시장의 초기에 있다는 점도 슈프리마의 성장 가능성을 높게 한다. 공공기관 뿐만 아니라 방문 판매 화장품, 아파트에도 지문 인식 시스템이 보급되고 있고 학교나 학원 등에도 지문 인식 기기를 필요로 하는 곳이 늘고 있다. 슈프리마는 기술력을 바탕으로 독일 지멘스에 지문보안 단말기용 모듈 공급, 삼성 에스원에 지문인식기 공급, 전국 관공서 초과근무 시스템용 지문인식기 공급 등 지속적인 성과를 내고 있다. ◇매출처 다변화, 신제품 개발로 올해도 지속 성장= 슈프리마는 올해 경영 목표로 매출액 320억원, 영업이익 142억원 달성을 내걸었다. 신규 사업인 전자여권 판독기와 라이브스캐너의 해외 시장을 적극적으로 개척하고 국내 시장 지배력을 확보하면 목표 달성이 가능하다는 것이 회사측의 주장이다. 박세진 KB투자증권 연구원은 "올해 국내 전자여권제도의 실행과 경찰청 지문인식 개선사업의 직접적인 수혜가 예상된다"며 "경기침체 국면에서도 안정적 성장세가 지속될 전망"이라고 말했다.

■ 애널리스트가 본 이회사 알고리즘 경쟁 우위 향후 2~3년간 유지될듯 박연주 대우증권 연구원 2009년 슈프리마는 본격화되는 경기 둔화 속에서도 견조한 성장성과 수익성을 나타내며 경쟁력을 재확인시켜 줄 것으로 예상된다. 이는 ▦지문 인식 기술이 대중화 단계에 진입해 시장 규모가 향후 5년간 연평균 20% 이상 성장할 것으로 예상되고 ▦시장이 고부가가치 틈새시장 중심으로 형성돼 있어 경기 둔화에 따른 수요 위축이 제한적일 것으로 기대되며 ▦해당 시장에서 슈프리마가 독보적인 경쟁력을 확보하고 있기 때문이다. 과거에는 지문 인식 기술이 기술의 완성도가 낮고 사용자들의 거부감이 높아 빠르게 성장하지 못했다. 그러나 9ㆍ11 테러 이후 보안에 대한 요구가 높아지고 기술적 문제들도 해결되기 시작하면서 2000년대 초반 선진국의 공공 시장을 중심으로 시장이 본격적으로 형성되기 시작했다. 최근에는 시스템 단가 하락으로 RFID 카드 시스템과 경쟁할 만한 가격 경쟁력을 갖추면서 일반 기업의 근태 및 출입 관리 시스템 등으로도 응용이 확대되고 있다. 시장조사 기관인 인터내셔널 바이오메트릭 그룹(International Biometric Group)에 따르면 지문 인식 시장은 2014년까지 2009년의 2배 규모로 성장할 것으로 예상된다. 슈프리마는 지문 인식 기술에서 핵심인 알고리즘 부문에서 높은 경쟁력을 갖고 있으며 이러한 경쟁 우위는 최소한 향후 2~3년간 유지 가능할 것으로 예상된다. 이 회사의 알고리즘 기술력은 다수의 경연 대회와 국제 인증으로 검증되었으며 빠른 매출처 확대의 배경이 됐다.