안전자산을 찾는 투자자들이 우량 회사채로 몰려들면서 인플레이션을 감안한 실질 회사채 수익률이 마이너스로 떨어지는 경우가 속출하고 있다.

12일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)은 톰슨로이터의 자료를 인용해 지난달 미국 내 투자적격 등급의 회사채 발행규모가 750억달러로 7월 물량으로는 사상최대를 기록했다고 보도했다. 올해 전체 발행물량은 1조달러를 넘을 것으로 전망된다.

이처럼 회사채 발행이 급증한 것은 유로존 위기로 불확실성이 높아지면서 변동성이 큰 주식 대신 안전한 채권을 선호하는 투자자들이 늘고 있기 때문이다. 특히 미국과 독일 국채 등의 수익률이 사상최저 수준으로 떨어지자 우량 회사채가 대안으로 부상하고 있는 것.

그렇기 때문에 기업들은 과거에는 상상도 할 수 없던 저금리 환경에 장기자금 조달을 위해 회사채 발행을 늘리고 있다. 캐나다의 트랜스캐나다파이프라인은 지난달 5억달러 규모의 10년 만기 채권을 2.5%에 발행했다. 지난해 말 회사채 발행 당시의 수익률은 3%를 넘었다. 반년 만에 수익률이 0.5%포인트 이상 떨어진 셈이다.

뱅크오브아메리카(BoA)의 인베스먼트뱅킹 헤드인 짐 프로버트는 "23년 동안 일했지만 지금처럼 회사채에 수요가 몰리는 것은 본 적이 없다"고 말했다.

특히 일류기업 회사채의 경우 투자자들이 인플레이션을 감안한 손실을 감수하면서도 매입에 나서고 있다. 지난달 텍사스인스트루먼트는 3년 만기 채권을 0.60%에, 안호이저부시인베브는 0.80%에 각각 발행했다. 지난 6월 미국의 물가상승률이 1.7%인 점을 감안하면 투자자들이 마이너스 수익률을 감수한 것이다.

전문가들은 이 같은 회사채 수요가 한동안 이어질 것으로 관측하는 한편 저금리 추세가 전환될 경우에 대비해야 한다고 지적했다. 앤더 맥스웰 피터 솔로몬인베스트뱅크 이사는 "지금 새로 발행된 회사채를 사는 것은 곧 손실을 사는 것"이라며 "앞으로 수익률이 올라가면 이러한 회사채들의 가치는 급락할 수 있다"고 우려했다.