[전문가 추천주] INI스틸(004020)( 업황 호조로 실적개선 기대 높아 김유경 삼성증권 영업부 INI스틸은 지난 10일 개최된 정기 주주총회에서 사명을 ‘현대제철주식회사’로 변경하는 정관 일부 변경 안건을 승인했다. 지난해 말까지 전년 고점 대비 약 30% 하락하며 바닥을 확인한 후 최근의 조정장에서도 상승세를 이어 가고 있다. 이는 실적 개선 및 성장성에 대한 기대감이 주가에 반영돼 가는 과정이다. 주가수익비율(PER) 면에서 INI스틸은 시장대비 58% 할인돼 거래되고 있다. 과거 10년간 철강업체가 시장 대비 25% 할인되며 거래되어 온 것을 감안하더라도 주가가 지나치게 저평가 돼 있다고 볼 수 있다. 단기적으로 가장 반가운 소식은 철근 가격이 1월을 바닥으로 2월 중순부터는 성수기로 진입할 것으로 예상된다는 점이다. 철근 유통가격은 3월에는 톤당 43만원으로 상승할 것으로 전망된다. 이는 재고수준이 떨어진데다 계절적인 수요증가 및 고철가격의 상승 때문이다. 아울러 1분기에 원화강세로 인한 약 300억원의 환차익이 기대되는 것도 긍정적이다. 조금 길게 본다면 지난해 하반기부터 미뤄 왔던 건설공사가 재개되는데다 내년에는 판교와 행정도시 투자가 시작되면 철근수요가 본격적으로 늘어날 것으로 예상된다. 장기적으로는 당진 고로사업의 성장 가능성도 주가에 무게를 실어줄 것으로 보인다. INI스틸은 계열사에 대한 안정적인 납품처를 갖고 있는 상태인데 장기적으로 기술확보를 통해 경쟁력있는 자동차용 판재류 고로사업을 이룬다면 기업 가치를 극대화 시킬 수 있을 것으로 보인다. 따라서, 중장기적인 수익성 개선 및 성장 가능성을 감안해 매수 추천하며 6개월 목표 주가로 3만6,000원을 제시한다. 입력시간 : 2006/03/12 17:31