지난해 5월 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 테이퍼링(양적완화 축소) 방침을 시사한 후 취약 신흥국보다 우량 신흥국이 더 타격을 받았다는 분석이 나왔다. 지난 2008년 금융위기 이후 선진국의 양적완화로 풀린 돈이 투자 매력이 높은 신흥국에 몰린 반작용으로 외국인 자금유출 속도도 더 빨랐다는 것이다.

월스트리트저널(WSJ)에 따르면 전미경제연구소(NBER)는 17일(현지시간) 발표한 보고서에서 27개 신흥국을 분석한 결과 지난해 5월 벤 버냉키 당시 연준 의장의 테이퍼링 시사 이후 우량국의 통화가치 하락폭이 취약국보다 3배나 컸다고 밝혔다. 이는 펀더멘털이 취약한 신흥국이 테이퍼링의 충격을 더 받았다는 통념과 정반대되는 결과다.

보고서는 경상수지, 국내총생산(GDP) 대비 외환보유액과 해외 부채 등 세 가지 지표를 기준으로 한국· 페루·베네수엘라·이스라엘·말레이시아·필리핀을 우량국가로 분류했다. 반면 터키·남아프라카공화국·브라질·아르헨티나·칠레는 취약국가로 구분했다. 보고서는 "시중에 돈이 넘쳐날 때 경제여건·자본흐름·금융시장이 상대적으로 강하고 높은 수익을 낼 수 있는 신흥국에 해외 투자가들이 몰렸다"며 "지난해 봄 버냉키 의장이 테이퍼링을 시사하자 이번에는 거꾸로 우량국에서 자금이 대거 빠져나간 반면 취약국은 별다른 충격을 받지 않았다"고 설명했다.