"코스닥 사이드카 개선해야" 선물계약 1건만으로도 사이드카 발동등 부작용시장 움직임 제대로 반영못해 무용론까지 제기거래소 전면개정 염두 빨라야 6월 확정안 나올듯 황정수 기자 pao@sed.co.kr 코스닥지수가 상승하는 동안 선물 단 한계약으로 급락 사이드카가 발동되는 상황이 빚어지면서 제도 개선이 시급하다는 목소리가 높아지고 있다. 하지만 그동안 사이드카 개선안을 마련하겠다고 공언해왔던 한국거래소는 뚜렷한 해결책을 내놓지 못한 채 연구용역ㆍ금융위원회와의 협의 등을 이유로 일러야 올 6~7월께나 전면 개선안이 나올 수 있다는 입장을 밝히고 있어 투자자들의 원성을 사고 있다. ◇선물 한 계약 체결로 '급락 사이드카 발동'=6일 오전9시42분 코스닥시장 선물가격 급락으로 사이드카가 발동됐다. 당시 코스닥지수는 2% 가까운 오름세를 기록 중이었지만 코스닥 스타선물 3월물이 전날 종가인 980.00포인트보다 6.07% 떨어진 920.50에 한 계약이 체결됐기 때문이다. 코스닥시장에서 선물가격이 전날보다 6% 이상 떨어져 1분간 지속되면 5분간 프로그램 매도 효력을 정지하는 급락 사이드카가 걸린다. 거래소 코스닥매매제도팀의 한 관계자는 "선물시장에서 거래자가 실수로 계약을 체결해 벌어진 일로 추측하고 있다"고 밝혔다. ◇코스닥 사이드카 개선 시급=코스닥 사이드카 규정은 지난해 말부터 문제점이 꾸준히 지적됐다. 코스닥 지수선물 거래량이 극히 적어 시장 움직임을 제대로 반영하지 못하기 때문이다. 실제 지난해 11월에도 단 두계약으로 스타선물지수가 6.33% 상승해 사이드카가 걸리기도 했고 10월에는 6계약으로 선물 지수가 7.47% 빠지며 사이드카가 발동된 적도 있다. 코스닥시장에서는 이같이 일시적 유동성 부족으로 불과 한두 건의 선물계약으로 사이드카가 발동되는 사례가 속출해 '사이드카 무용론'까지 제기돼왔다. 한 증권사 연구원은 "제도 개선이나 선물 시장 활성화 등 코스닥 사이드카가 실효를 거둘 수 있는 방안이 필요하다"고 조언했다. ◇사이드카 개선은 일러야 6~7월께 가능할 듯=거래소 측은 사이드카 개선에 다소 시간이 필요하다는 입장이다. 유가증권시장과 코스닥시장에 통합적으로 적용될 수 있도록 사이드카의 '전면 개선'을 준비하고 있기 때문이다. 거래소의 한 관계자는 "미국의 '칼라룰'을 벤치마크 하는 방안 등 사이드카 전면 개선에 대한 몇 가지 안을 마련해놓은 상태"라며 "증권학회 등에 용역을 맡기고 금융위원회와 협의를 거치면 6~7월쯤 돼야 확정안이 나올 수 있을 것이다"고 밝혔다. 반면 코스닥시장본부와 달리 유가증권시장본부 측은 사이드카 전면 개선에 미온적인 태도로 일관하고 있다. 거래소 유가증권시장본부의 한 관계자는 "유가증권시장의 경우 사이드카 전면 개선에 대해 시급하지 않은 것이 사실"이라며 "경우에 따라 규정을 전면 개정하기보다는 코스닥시장의 사이드카가 먼저 개선되는 경우도 생각해볼 수 있다"고 말했다. 혼자 웃는 김대리~알고보니[2585+무선인터넷키]