CJ오쇼핑이 이익성장률 둔화가 불가피하다는 지적과 함께 투자의견이 하향조정됐다.
HMC투자증권은 5일 보고서에서 “합리적 소비성향의 확산 속에 CJ오쇼핑의 온라인 쇼핑 고성장세가 올해도 지속되겠지만, 이미 부담스럽게 높아진 밸류에이션 대비 이익성장률 둔화가 불가피하다”며 투자의견을 매수(BUY)에서 중립(HOLD)으로, 목표주가는 48만원에서 42만원으로 내려잡았다.
박종렬 HMC투자증권 연구원은 “올해 1분기 취급고와 영업이익 증가율은 각각 6.3%, 2.9%로 크게 둔화될 것이고, 상반기까지는 모바일 부문의 경쟁심화에 따른 비용 부담 증대로 수익성이 약화될 것”이라고 하향조정 배경을 설명했다.
다만 올해 해외부문 실적 턴어라운드가 가능할 것으로 보여 주가 재평가의 긍정적 요인으로 작용할 것으로 내다봤다.