한국타이어에 대한 투자의견 ‘매수’와 목표주가 1만7,000원을 제시한다. 실적개선 기대 때문이다. 실적개선이 가능한 이유는 첫째, 원재료 가격 하락이다. 한국타이어의 원재료 비중은 매출액 대비 55% 정도이다. 즉 원재료 가격이 10% 하락한다면 영업이익은 5% 이상 개선된다고 할 수 있다. 최근 타이어의 원재료인 천연고무와 합성고무 등이 고점 대비 40% 이상 하락했다. 둘째, 불황기에 유리한 가격경쟁력이다. 초고성능(UHP)타이어가 유럽 자동차 전문지에서 실시한 성능테스트에서 2위를 차지할 만큼 성능이 우수한 반면 가격은 선두업체에 비해 30% 이상 낮다. 더욱이 고환율 지속으로 가격경쟁력이 더욱 강화됐다. 셋째, 글로벌 타이어 수요 회복 가능성이다. 최근 각국의 경기부양정책으로 자동차 수요가 회복 기미를 보이면서 타이어 수요도 1ㆍ4분기 이후 늘어날 가능성이 높다. 현재 한국타이어의 주가는 2009년 예상 주가수익비율(PER) 29.3배, 주가순자산비율(PBR) 1.2배 수준이다. 이는 코스피 평균과 비교할 때 높은 편이지만 올해부터 오는 2011년까지 빠른 실적 개선이 예상되기 때문에 현재의 밸류에이션은 매력적이며 장기적 관점에서 투자가치가 높다고 판단한다.