두산중공업의 향후 주가 모멘텀은 발전설비 수요 증가와 지속적인 수익개선이다. 세계 발전장비 시장은 급격한 수요성장이 2~3년간 지속되면서 공급자 우위시장으로의 전환이 예상되고 있다. 특히 두산중공업은 주요기기 생산의 수직계열화를 이뤄 수주확대 및 이익개선 효과가 클 전망이다. 세계적인 원자력 건설 붐과 함께 새 정부의 적극적인 원전정책도 호재다. 올해 두산중공업은 웨스팅하우스로부터 4기 이상의 주기기 수주가 예상되며 단가도 기당 1,500억원에 달할 전망이다. 향후 한국형 원자로 수출 및 베트남 공장 완공, 친환경 발전기술 개발 등은 장기 성장 재료다. 전방산업의 호황으로 높은 수익성이 보장된 가운데 주ㆍ단조 부문 및 두산엔진 설비가 두 배 이상 증설돼 이익성장의 한축이 될 전망이다. 수직계열화 기반인 주단조 부문의 증설은 내년부터 긍정적 파급효과가 예상되며 두산엔진도 중국 조선업 성장에 따른 수주 증가가 전망되고 있다. 담수 부문의 수주 부진을 반영해 두산중공업의 2008년, 2009년 주당순이익(EPS) 전망치를 기존보다 19.8%, 14.1% 하향 조정했다. 하지만 내년까지 EPS 연평균 성장률이 63.8%에 달하는 등 이익개선세는 지속될 것으로 예상된다. 투자의견 ‘매수’를 유지하며 목표주가 21만원을 제시한다.