삼광글라스가 병부문 적자폭 감소에도 불구하고 자회사 실적부진으로 목표주가 하향 조정이 불가피할 전망이다.

HMC투자증권은 22일 보고서에서 “최근 주류가격 인상이 병가격 인상으로 이어져 삼광글라스의 만성 적자사업이었던 병부문의 적자폭이 개선되고 있다”며 “하지만 글라스락의 판매 성장 둔화, 자회사 실적 부진으로 전사적 이익개선은 크지 않을 전망”이라고 분석했다. 강신우 HMC투자증권 연구원은 “글라스락의 올해 상반기 중국향 매출액은 약 120억원 수준으로 전년 상반기와 동일해 성장이 크지 않을 전망”이라며 “자회사 이테크건설의 적자로 1분기 지분법손익도 적자를 기록했다”고 말했다.

월마트 공급건도 지연되고 있다.

강 연구원은 “삼광글라스의 북미지역 에이전트인 월드키친의 영향력으로 긍정적인 결과가 나올 것으로 예상되지만 현재는 공급건이 결정되지 않은 상태이고 좀 더 지켜봐야 할 것으로 보인다”고 판단했다. 월마트는 기존 주요 공급처인 코스트코보다 매장이 훨씬 많기 때문에 삼광글라스의 정체된 북미지역 매출을 크게 증가시킬 수 있을 것으로 평가되고 있다.

강 연구원은 “논산공장 이전 완료로 비용이 감소했고 병부문 적자폭도 줄어들고 있다”며 “하지만 글라스락의 판매 성장이 둔화되고 있고 지분법 자회사의 실적 부진으로 이익개선폭이 크지 않을 것으로 보여 투자의견 ‘중립’을 제시하고 목표주가는 기존 8만5,000원에서 7만5,000원으로 하향한다”고 밝혔다./