Floating Rate Note. 변동금리부채권을 말한다. 지급이자율이 시중실세금리에 따라 변하는 채권으로 이자율이 발행시부터 만기때까지 유지되는 회사채나 국공채와 같은 고정금리부 채권과 대조된다.주요한 기준금리가 변동함에 따라 지급이자율이 변동하는 채권으로 금리변동에 따른 위험을 채권보유자가 부담하는 것이 아니라 발행자가 직접 부담하게 된다. 이에 따라 FRN은 금융시장이 불안정해서 금리에 대한 장기예측이 어려울 때 금리변동위험을 최소화하기 위해 발행된다.
FRN이자율은 기준금리와 가산금리를 합한 것으로 결정되는데 대표적인 기준금리는 런던, 홍콩 등 국제금융시장에서 기준이 되는 리보(런던은행간 대출금리)다.