지주회사 체제로 전환하기로 결정한 만도(060980)의 기업가치가 긍정적이라는 분석이 나왔다.

현대증권은 8일 보고서에서 “만도의 지주회사 분할 결정에 대해 긍정적이라고 평가한다”며 투자의견 ‘매수’와 적정주가 16만3,000원을 유지했다.

전날 만도 이사회는 9월에 지주회사 한라홀딩스와 사업회사 만도로 각각 47.8%, 52.2%로 분할한다고 밝혔다.

채희근 현대증권 연구원은 “이는 각종 세제혜택이 종료되는 2015년말 이전까지 순환출자를 해소하면서 지주회사 체제를 완료하겠다는 취지”라며 “장기적으로 지배구조 및 그룹 리스크 해소에 따른 밸류에이션 상향이 기대된다”고 진단했다.

채 연구원은 중국 자동차 업체들의 부품기술 강화 등 중장기 산업 패러다임이 변화함에 따라 만도가 수혜를 볼 것이라고 예상했다. 그는 “만도의 해외 수주와 전자부품 매출이 증가해 연평균 15%의 높은 외형성장세를 나타낼 것”이라고 진단했다.

채 연구원은 이어 만도의 1분기 매출액과 영업이익이 1조4,300억원, 839억원으로 전년 동기 대비 각각 4.5%, 2.2% 증가해 시장 컨센서스에 부합할 것이라고 내다봤다.