셀트리온이 현재 주가보다 전환가격이 높은 ‘프리미엄 발행’ 방식으로 해외 전환사채(CB) 발행에 나선다. 우리나라의 경우 CB 발행 때 전환가격이 주가를 크게 밑도는 게 보통으로 ‘프리미엄 발행’은 국내 투자자에게 다소 이례적인 방식이다.

셀트리온은 유럽과 아시아 등 해외금융시장에서 운영자금 마련을 목적으로 3,264억 원 규모의 CB 발행을 결정했다고 27일 공시했다. 주관회사는 JP모건이며 유럽과 아시아 등 해외 투자자가 발행대상이다.

셀트리온측 고위 관계자는 “CB는 발행 뒤 싱가포르증권거래소(SGX)에서 거래될 예정”이라며 “27일 해외 투자자를 대상으로 공모가 진행된 뒤 SGX 내 장외파생상품(OTC)시장 성격의 마켓에서 거래가 진행된다”고 설명했다.

특히 이번 CB 발행은 27일 해외 투자가들을 대상으로 수요 예측 과정을 거쳐 현 시가보다 높은 가격에 전환가가 결정되는 ‘프리미엄 발행’ 방식으로 이뤄질 예정이다. 이자율은 2% 대에서 책정될 것으로 알려졌다. 그만큼 투자가들이 셀트리온의 성장성을 높게 평가하고 있다는 뜻이다.

이 관계자는 “일정 가격 범위 내에서 수요예측이 진행된 뒤 전환가격이 결정된다”며 “이후 확정된 전환가격 등에 따라 투자 대상이 정해진다”고 말했다. 이어 “이번에 CB 발행에 활용되는 ‘프리미엄 발행’ 방식은 앞으로 주가가 더 오를 수 있다는 투자가들의 기대감을 반영하고 있다”고 덧붙였다. 즉 현재 주가보다 높은 수준의 일정 가격 범위 내에서 투자자가 인수가격을 제시하는 일종의 수요 예측 과정을 거쳐 전환가격 등이 확정되는 것이다.

‘프리미엄 발행’은 국내 증시에는 낯설지만 유럽 등 선진시장에서는 성장성이 입증된 상장사들이 보편적으로 사용하는 방식이다. 또 다른 셀트리온 측 관계자는 “프리미엄 발행을 통해 주식 전환에 따른 주식 희석 효과가 줄어들어 투자자들의 부담이 줄어들 수 있다”고 밝혔다.