JP모간자산운용이 가장 위협적인 거시경제 변수로 ‘브렉시트(Brexit·영국의 유럽연합 탈퇴)’를 지목했다. 아울러 이처럼 이벤트 결과가 예상치 못한 흐름을 보일 때는 주식과 채권을 활용한 전통적인 투자전략뿐만 아니라 상대가치 매매, 다이나믹 헤징 등 심화 투자전략을 함께 구사하는 ‘글로벌 매크로 투자 전략’으로 대응하는 것이 적절하다고 강조했다.

로버트 워딩턴(사진) JP모간자산운용 멀티에셋솔루션팀 매니저는 14일 서울 여의도 메리어트호텔에서 열린 기자간담회에서 “브렉시트는 파운드 및 유로화의 동반 약세를 야기하고 안전자산 선호현상을 심화시켜 금융시장 불안을 키울 것”이라며 “파운드 약세를 예상해 관련 파생상품 투자로 헤지를 하고 있고 영국 주식비중도 낮추고 있다”고 말했다.


워딩턴 매니저는 브렉시트 등 주요 거시경제 변수를 활용해 수익을 추구하는 글로벌 매크로 전략으로 자산을 굴리고 있다. 그는 “가장 위협적인 거시경제 변수에 집중해 투자전략을 세우는 것이 중요하다”며 “특히 주식, 채권 등 전통적인 자산의 매력도가 떨어질 때 이런 자산들과 상관관계를 낮추며 수익 다각화를 제공하고 있다”고 설명했다.

이는 주식과 채권의 시장수익률에 기반을 둔 전통적인 투자전략에 더해 심화 투자전략을 함께 사용하기 때문에 가능하다. 워딩턴 매니저는 “심화 투자전략 중 하나인 다이나믹 헤징은 주로 파생상품에서 구사하는 전략”이라며 “이벤트 결과가 예상과 다를 경우를 대비한 보호책”이라고 말했다.

워딩턴 매니저가 운용하고 있는 ‘JP모간 글로벌 매크로 펀드’는 글로벌 거시경제를 8개 테마로 분류한 뒤 25개 전략을 세워 투자하고 있다. 8개 테마는 저(低)인플레이션, 전환기의 중국, 견조한 미국경제 등이다. 이 펀드는 2012년 11월 이후 11%의 수익률을 기록 중이다. 국내에도 지난해 말 설정됐으며 순자산 규모는 약 1,200억원 수준이다.

/박민주기자 parkmj@sedaily.com