이경주 연구원은 이날 보고서를 통해 “CJ제일제당의 1·4분기 매출액은 전년 동기대비 9.8% 증가하겠지만 영업이익은 16.6% 감소할 것”이라며 “이익 감소 원인은 가공식품과 바이오의 선전에도 불구하고 소재식품과 생물자원의 실적이 부진했기 때문”이라고 분석했다. 소재식품은 매출액은 곡물트레이딩의 성장 등으로 7.9% 증가하겠지만, 영업이익은 원 당과 대두의 가격 상승 영향으로 마진율이 하락해 이익이 크게 줄어들 것으로 보인다.
이 연구원은 “설탕가격이 인상되고 있지만 2·4분기부터 본격적으로 올라설 전망”이라며 “국내·외 사료업인 생물자원은 비중이 35%로 가장 큰 인도네시아가 AI 등의 이슈로 실적이 부진한 것으로 파악된다. 반면 중장기 최대 성장 동력인 가공식품은 매출액이 13.1% 증가하면서 고성장세를 이어갈 것”이라고 덧붙였다. 바이오 부문은 낮은 기저 영향으로 메치오닌을 제외하고는 대부분의 가격이 상승해 매출액과 영업이익이 각각 7.1%, 19.8%(376억원)을 증가할 전망이다.
이 연구원은 “소재 식품과 생물자원의 부진이 구조적 요인은 아니며, 원당과 대두가격이 하락 한 점 등을 감안하면 올 2·4분기 이후 동 부문들 을 점진적으로 실적이 개선될 전망”이라며 “지난해 1,000억원 수준이었던 HMR류가 지속 적인 인기를 끌고 있어 올해 2,000억원 이상의 매출액, 그리고 2018년부터는 본격적인 이익 기여가 예상된다”고 예상했다.
/조양준기자 mryesandno@sedaily.com