CJ CGV, 국내 마진 급감 ‘어닝쇼크’ 목표가 하향 - 이베스트

최근 CJ CGV(079160)가 국내 마진 급감으로 ‘어닝쇼크’를 기록하면서 올해 실적 추정치도 하향 조정될 전망이다.

이베스트투자증권은 15일 CJ CGV에 대해 “주력지역 시장성장으로 가파른 외형 성장을 이뤘지만 국내 마진이 급감해 영업이익은 전망치를 크게 하회 했다”며 목표주가를 11만5,000원으로 하향 조정했다. CJ CGV는 1·4분기 매출액은 4,055억원으로 전년동기대비 29% 늘었으나, 영업이익은 146억원으로 17.7% 감소했다. 증권사 전망치를 90억원이나 하회 한 어닝 쇼크다.


김현용 이베스트투자증권 연구원은 “중국, 터키,베트남 지역 영업이익은 추정치를 부합 또는 상회 한 것으로 판단된다”며 “1·4분기 별도 매출액은 2,167억원으로 시장성장률 8%에 거의 근접했으나 영업이익은 43억원으로 크게 미달했다”며 “광고매출의 일시적 부진에 따른 마진 감소에 기인해 점진적으로 해소가 가능하다”고 말했다.

김 연구원은 “이번 어닝쇼크를 반영해 2017년 실적 추정치가 기존에 비해 8% 하향 하면서 목표주가도 하향 조정한다”면서도 “중국시장이 1·4분기 회복을 지나 현재 강한 성장률을 기록 중이고 한국, 터키, 인도네시아시장도 비수기임에도 두자릿수 성장을 이어가고 있어 투자의견은 ‘매수’를 유지한다”고 말했다.

/서지혜기자 wise@sedaily.com


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