- 통신서비스 업종에 대한 투자의견을 비중확대로 유지. 이제 통신요금 인하 우려가 점차 완화되는 국면에 진입하고 있고, 오는 8월 4차 산업 혁명위원회 설치로 대표적인 5G 수혜주인 통신 3사가 다시 재조명을 받을 전망이며, 신정부의 요금 규제 상황을 감안해도 장기 통신산업 실적 전망 여전히 낙관적이기 때문. 또 글로벌 통신사 및 역사적 Multiple대비 현재 통신 3사 Multiple이 낮은 수준에 위치해 있다는 점도 한 몫.


- 정부의 통신비 인하정책 리스크에 대해서도 이미 투자가들이 저소득층 요금 인하와 25% 요금할인 폭 상향 조정을 당연하게 받아 들이고 있음. 따라서 이제 요금 규제는 통신 3사 주가에 최소한 중립적이라고 판단. 현 시점에선 오히려 미래부가 통신사와 협의 없이 국정위 통신요금인하 정책 발표 그대로 시행에 옮길 가능성도 낮거니와 미래부가 원안대로 처리한다고 해도 통신사가 아무런 대책 없이 그대로 수용할 가능성이 낮다는 점을 생각해볼 필요가 있음.

- 만약 선택약정요금할인률을 당초 발표한 25%보다 하향 조정한다거나 통신사가 소송전에 돌입 또는 완전 자급제 카드를 꺼낼 경우 통신주 투자 심리가 격변할 수 있음. 종합적으로 판단할 때 이제 최소한 통신주가 규제 이슈로 하락할 이유는 없다는 판단, 어닝 시즌 적극 매수로 임할 것을 추천.

/박민주기자 parkmj@sedaily.com