-배경은 두 가지로 성장주 밸류에이션 부담과 미국 세제 개편안. 성장주의 벤치마크 대비 상대 PER은 2010년 이후 고점 근방.
-성장주 상대 PER과 역행하는 기대 인플레이션율이 하반기 상승세로 전환. 상대 PER 상승 저해로 성장주 추가 상승 부담
-내년 연초 대형 수출주 반등. 내년 2분기 가치주로 본격 이동.
-세계 경기 개선세 감안 시 대형 수출주 반등 흐름 지속 예상. 국내 증시에서도 삼성전자를 중심으로 대형 수출주 강세 흐름 1개 분기는 더 진행
-내년 2·4분기부터 본격적인 스타일 변화 나타날 전망
/이경운기자 cloud@sedaily.com