한국금융지주(071050)의 지분정리까지 기다리기에는 자본확충의 시간적 여유가 없는 셈이다.

특히 제3인터넷전문은행이 연내 출범하고 기존 시중은행의 디지털 전환이 속도감 있게 추진되면서 카카오뱅크의 지위도 계속 도전을 받고 있는 상황이다. 새로운 사업을 속도감 있게 진행하기 위해서는 총알 마련이 시급하다는 얘기다.

한국금융지주의 지분처리가 속도를 내지 못한 점도 부담으로 작용했다. 대주주 적격성 논란 문제가 됐던 김범수 카카오 의장의 계열사 공시누락에 따른 벌금 문제가 해소되며 자본확충이 일사천리로 진행될 것으로 보였지만 대주주 적격성 문제가 또다시 발목을 잡았다. 한국금융은 금융지주회사가 금융회사 주식을 5% 미만, 50% 이상 보유해야 한다는 금융지주회사법을 지키기 위해 계열사인 한국투자증권에 카카오뱅크 지분 대부분을 넘길 계획을 세웠다. 하지만 한국투자증권이 공정거래법 위반 이력으로 또다시 한도초과보유 심사 문턱을 넘을 수 없게 된 것이다. 결국 올 7월 금융위원회로부터 최대주주 변경 승인을 받은 이후 3개월째 뚜렷한 지분처리 방안을 내놓지 못한 채 카카오뱅크의 자본 건전성만 빠르게 악화됐다.

일각에서는 한국금융이 카카오뱅크에 자본 투여 부담을 줄여야 하는 상황에서 유상증자에 소극적으로 나올 수 있다는 우려도 나온다. 실제 한국금융지주는 카카오뱅크에 대해 2016년 1,740억원을 최초 출자한 후 2017년 8월 2,900억원, 지난해 3월 1,860억원 규모로 각각 유상증자에 참여해 그동안 총 6,500억원의 자금을 투입했다. 그러나 이 같은 우려에 대해 한국금융의 한 관계자는 “향후 2대 주주로서 시너지 창출을 위해 카카오뱅크의 경쟁력을 약화시키지 않을 것”이라며 증자 결정에 협조할 것이라는 점을 분명히 했다.

유상증자가 오히려 꽉 막힌 한국금융의 지분처리 문제를 해소할 수 있는 기회가 될 것이라는 분석도 나온다. 즉 한국금융이 이번 유상증자에 일부 실권주를 발생시켜 신규 투자자에게 매각할 경우 한국금융은 해당 지분만큼의 카카오 지분을 축소하는 효과를 낼 수 있다는 것이다. 실제 지난해 유상증자에서도 한국금융은 실권을 발생시켜 58%의 지분율을 50%로 낮춘 바 있다. 아울러 내년 기업공개(IPO)를 검토하는 카카오뱅크는 실권주 매각 과정에서 프리IPO(상장 전 지분매각)와 유사하게 카카오뱅크 주식가치에 대한 시장평가를 사전에 파악할 수 있게 돼 ‘일석이조’의 효과를 달성할 수 있다.
/송종호기자 joist1894@sedaily.com