기관투자가들이 스튜어드십코드 도입을 본격화하면서 배당수익률이 5% 이상인 고배당 기업이 1 년 새 2배나 증가한 것으로 나타났다. 글로벌 저금리 기조에 기관 및 개인투자가들의 배당 수익에 대한 관심이 높아지면서 기업들도 이들의 적극적인 요구를 배당정책에 반영하기 시작했다는 평가가 나온다.

8일 동부건설(005960)은 4.15%에서 8.2%로 늘었다. 한편 지난해 업황악화로 배당 여력이 축소된 기업은행이 대주주인 정부에 대한 배당금을 차등지급하고 일반투자가들에 대한 배당금을 전년과 비슷한 수준으로 유지하기로 하는 등 국내 증시의 최대 약점으로 꼽혀왔던 낮은 배당수익률은 점차 개선되는 모습이다.

업계에서는 올해 국민연금 등 초대형 연기금의 위탁 운용사 평가 항목에 스튜어드십코드 이행 등이 포함되면서 기관투자가의 배당 확대 요구가 더욱 증가할 것으로 내다보고 있다. 박소연 한국투자증권 연구원은 “올해 2월 초 기준 스튜어드십코드를 도입한 기관은 총 120개로 2018년 말 73개에서 60% 이상 증가했다”며 “기업들의 배당성향이 확대될 것으로 예상되면서 코스피의 밸류에이션 저평가 문제 또한 점진적으로 해소될 것으로 기대한다”고 평가했다. 다만 지난해 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 지수 기준 한국의 배당성향은 33.5%대에 머물고 있어 영국(82.0%)·프랑스(63.7%)·미국(51.5%)·독일(47.5%) 등 선진국 증시에는 여전히 크게 못 미치는 수준이다.

저금리 기조가 당분간 유지될 것으로 전망되면서 대규모 지분을 보유한 기관은 물론 일반투자가들 사이에서도 고배당을 선호하는 추세가 지속돼 기업들 역시 주가 관리를 위해서라도 배당확대 움직임을 더 이상 무시할 수 없게 됐다는 분석도 나온다. 황세운 자본시장연구원 연구위원은 “최근 저금리 상황에서 배당수익률의 매력도가 높아지면서 투자가들이 배당을 선호할 수밖에 없다”며 “기업들도 저성장 상황에서 새로운 투자처를 찾아 미래의 이익을 증가시키기 힘든 만큼 현금을 쌓아두기보다는 일정 부분을 주주에게 환원하는 것이 합리적인 방향이 될 수 있다”고 평가했다.
/신한나기자 hanna@sedaily.com