두산중공업(034020)과 교환한 주가로 환산한 두산건설 전체의 기업가치(EV)는 약 4,600억원이다. 유력한 원매자로는 중소형 건설사와 시공사업을 원하는 시행사 등이 거론된다. 인수에 관심이 있는 다수의 원매자가 두산그룹과 접촉한 것도 확인됐다. 조건만 맞는다면 매각 절차가 급물살을 탈 수 있다는 얘기다.

두산건설은 두산중공업의 유동성을 악화한 핵심 원인으로 지목된다. 지난 10년간 두산중공업이 유상증자·현물출자 등 자본 확충 명목으로 두산건설에 투입한 금액은 약 2조원에 달한다. 이 때문에 두산건설을 매각하거나 부실이 두산중공업으로 전이되지 않도록 지배구조를 손질해야 한다는 지적이 이어졌다. 실제 지난해 하반기 몇몇 전략적 투자자(SI)가 실사에 나서기도 했지만 계열사에서 빌린 사채와 우발채무 이슈, 가격 눈높이 차이 등으로 성사되지 않았다.

지난 1·4분기 기준 두산건설의 부채비율은 344%로 건설사의 평균치인 150%에서 200%를 훌쩍 웃돈다. 1년 안에 갚아야 하는 단기차입금은 555억원이며 일종의 미수금인 미청구공사금액은 2,049억원에 달한다. 매출액은 4,003억원이며 영업이익은 124억원이다.

건설의 분리 매각은 그룹의 구조조정 대상 중 속도가 빠르다는 평가도 나온다. 국내 사모펀드 운용사(PE)인 스카이레이크와 막바지 매각 협상을 벌였던 두산솔루스는 이번 주 예비입찰을 진행할 예정이며 두산타워는 마스턴투자운용과 매각 마무리 단계를 밟고 있다./김기정기자 aboutkj@sedaily.com