국제통화기금(IMF)이 풍부한 유동성에 실물 경제와 금융시장이 따로 가고 있으며 이 때문에 자산조정이 올 수 있다고 경고했다. 전날 세계경제전망 수정치 발표 자리에서 “시장이 긍정적인 것 같다”며 우려의 목소리를 내놓은 데 이어 다시 한번 경고음을 낸 것이다.


미 경제방송 CNBC에 따르면 IMF는 25일(현지시간) 발표한 금융안정보고서(GFSR)에서 현재 진행 중인 실물경제와 금융시장의 괴리 현상이 자산 가치의 조정으로 이어질 수 있다고 밝혔다.

IMF는 최근의 경제 지표는 코로나19로 등으로 인해 예상보다 깊은 경기하강을 보이고 있지만 시장은 동요하지 않고 있다고 평가했다. 이는 세계 각국이 금융시장 안정과 실물경제를 뒷받침하기 위해 기준금리를 낮추고 사실상 무제한 통화공급에 나섰기 때문이라는 게 IMF의 판단이다. 미국만 해도 코로나19 확산세가 지속되고 있고 실업률도 사상 최고 수준이지만 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 지난 3월 저점으로부터 35% 이상 상승했다. IMF는 “투자자들의 위험 선호가 사라지면 실물경제와 시장의 괴리 현상이 위험 자산의 가치에 또 다른 조정을 가져올 위험성이 있다”면서 “이는 경기회복에도 위험으로 작용할 것”이라고 강조했다. 그러면서 “대부분의 주요 선진국 주식 및 채권시장에서 시장 가격과 펀더멘털에 기초한 밸류에이션(가치)의 차이는 역사적으로 높은 수준”이라며 실제 가치보다 시장가격이 부풀려져 있다는 점을 지적했다.

앞서 기타 고피나스 IMF 수석이코노미스트는 실물경제와 증시의 단절에 대한 질문에 “이번 위기에 전세계 주요 중앙은행들이 시장 기능을 원활히 하기 위해 매우 이례적으로 낮은 금리와 유동성을 공급했다”며 “(그 결과) 어느 정도 실물과 단절돼 있는 것 같다”고 진단했다. 이어 “금융시장이 회복한 데는 극도의 정책적 지원이 중요했다”며 “세계 경제가 어디로 향하는지 매우 불확실한 상황에서 나는 시장이 미래에 대해 더 긍정적으로 보고 있다고 생각한다”고 답했다. 시장에 어느 정도 거품이 끼어있을 수 있다고 본 것이다.
/뉴욕=김영필특파원 susopa@sedaily.com