국내 e커머스 기업인 쿠팡의 미국 뉴욕 증시 상장이 다가오면서 수혜주들이 다시 출렁이고 있다. 전문가들은 쿠팡이 높은 공모가로 상장할 경우 자칫 고평가 논란에 휩싸일 가능성도 있어 관련주들의 변동성이 커질 수 있다고 경고했다.
8일 한국거래소에 따르면 쿠팡과 물류 및 창고 업무를 제휴 중인 KCTC(009070)는 이날 장중 19.66% 상승한 1만 1,200원까지 가격이 치솟았다. KCTC는 지난 2월 설 명절 연휴에 쿠팡이 뉴욕 증시에 상장한다는 소식이 알려진 후 3거래일 연속 상한가를 기록하며 4,735원에서 1만 350원까지 118% 급등했다. 이후 30% 이상 하락하기도 했지만 이달 들어 다시 주가가 상승세를 타는 모습이다. KCTC는 지난달 26일 이후 이날까지 6거래일 연속 상승세를 보이며 전거래일보다 12.16% 오른 1만 500원으로 거래를 마쳤다.
쿠팡과 동영상스트리밍서비스(OTT) ‘쿠팡플레이’를 출시하는 동방(004140)도 비슷한 움직임을 보였다. KTH는 2월 중순 쿠팡의 뉴욕 증시 상장에 대한 기대감으로 4거래일 연속 상승세를 보이며 단숨에 118%의 주가 상승세를 보였지만 이후 조정을 받아 약 39% 하락했다. 하지만 쿠팡의 상장 날짜가 다가오며 다시 매수세가 몰렸고 2월 25일부터 이날까지 7거래일 연속 상승하며 1만 2,750원까지 올랐다. 동방 역시 최근 3거래일 연속 상승세를 보이며 전장 대비 0.90% 상승한 1만 1,200원에 거래를 마쳤다.
쿠팡은 10일(현지 시간) 최종 공모가 산정을 앞두고 있으며 다음 날인 11일 상장이 유력하게 거론된다. 공모가 예상 밴드는 주당 27~30달러로 확정 공모가에 따른 상장 시가총액은 460억~510억 달러에 이를 것으로 전망된다. 이는 미국 증시에 상장한 아시아 기업 중 네 번째로 큰 규모다. 김명주 미래에셋 연구원은 “밴드 상단인 30달러로 공모가가 정해질 경우 510억 달러(약 56조 원) 규모로 기업 가치가 평가되는 셈”이라며 “쿠팡은 상장 후 조달 자금을 통해 국내 오프라인 인프라를 확대할 것으로 보이며 2022년 흑자 전환을 할 수 있을 것으로 전망한다”고 말했다. 다만 그는 “밴드 상단의 주가로 공모가 이뤄질 경우 올해 실적 추정치와 비교해 주가매출비율(PSR)이 3배에 이르게 되는데 아마존이 3.2배인 점을 고려할 때 단기 밸류에이션 부담도 발생할 것”으로 관측했다.
이 같은 분석이 나오는 상황에서 증권 업계는 투자에 주의할 것을 조언하고 있다. 증권 업계의 한 관계자는 “쿠팡의 뉴욕 증시 진출이라는 소식에 관련 주들의 주가가 움직인 만큼 앞으로도 쿠팡의 분위기에 따라 주가가 변동성을 보일 수밖에 없을 것”이라며 “증시 상장이라는 모멘텀이 사라지는 경우도 주가에 악영향을 미칠 수 있다”고 말했다. 한편 쿠팡 관련 대표주로 꼽혔던 동방은 주가가 급등락을 반복해 한국거래소 시장감시위원회에서 투자위험 종목으로 지정되기도 했다.
/김경미 기자 kmkim@sedaily.com