중국 중앙은행인 인민은행이 ‘사실상 기준금리’인 대출우대금리(LPR)을 11개월째 동결한 가운데 통화완화정책이 이미 정점을 지났다는 분석이 나왔다. 중국 당국이 본격적인 긴축을 주시하고 있다는 의미다.

23일 미국 경제 매체 CNBC에 따르면 독일의 보험사이자 세계적인 기관투자자인 알리안츠의 이코노미스트인 프랑수아즈 황은 최근 한 보고서에서 “중국이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 대응해 작년 1월부터 펴온 통화완화 정책이 이미 그해 10월에 정점에 달했다”고 밝혔다. 중국의 통화완화 정책 지속 기간은 앞서 최악이었던 2009년 글로벌 금융위기 때보다 3개월이나 짧았다는 것이다.

중국이 통화완화 정책을 거둬들일 수 있게 된 것은 자국경제가 급격히 회복했기 때문이다. 지난해 중국은 주요국 가운데 거의 유일하게 플러스(2.3%) 성장을 을 달성했다. 특히 지난해 10월이 포함된 4분기에는 6.5% 성장하며 코로나19 이전으로 복귀했다. 올해도 8% 내외의 고성장이 예상되면서 오히려 과열을 걱정해야 하는 상황이다.

황 이코노미스트는 “중국 당국에게 이제는 부채 급증 등 금융 취약성과 부동산을 비롯한 자산시장 과열 문제가 긴박해진 것이 더 중요해졌다”고 전했다. 그는 또 자회사 율러 허미스의 추정치를 인용해 미국의 경기 부양책으로 중국의 대미 수출이 올해와 내년 600억달러가량 늘 수 있다며 이런 수요 증가에 힘입어 중국은 성장률 감소를 너무 걱정할 필요 없이 국내 문제에 집중할 여유를 갖게 됐다고 설명했다.

다만 그는 중국이 금리 인상 등 눈에 띄는 정책 수단보다는 미묘한 정책 변화를 취할 것으로 예상했다. 실제 전날 인민은행은 기준금리 성격의 1년·5년 만기 LPR을 각각 전월과 같은 수준인 3.85%, 4.65%로 공표하며 지난해 5월 이후 11개월째 동결했다.