지정학적 위험이 고조되면서 최근 국제 유가가 7년여 만에 배럴당 91달러를 돌파하는 등 가격 흐름이 심상치 않다. 세계 3위 산유국인 러시아는 우크라이나 사태가 최악의 파국으로 귀결될 경우 원유 생산에 차질이 불가피해진다. 특히 러시아에 대한 가스 의존이 심각한 유럽이 에너지 수급에 어려움을 겪게 되면 유가 급등 등 풍선 효과가 나타날 공산이 농후하다. 석유수출국기구(OPEC)의 증산이 기대에 못 미치는 등 수급 불안 요인에다 지정학적 리스크마저 겹쳐 우려가 더 커지고 있다. 월가의 투자은행들은 올해 유가가 배럴당 100달러를 넘어 120달러까지 치솟을 수 있다고 내다봤다.

1일(현지 시간) 뉴욕상업거래소에서 3월물 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 전장 대비 0.05달러(0.06%) 상승한 배럴당 88.20달러로 마감했다. 이는 지난 2014년 10월 이후 가장 높은 가격이다. WTI는 1월 한 달 동안에만 17% 이상 급등했다. 앞서 지난달 31일 런던 ICE 선물거래소에서는 3월물 브렌트유가 전장 대비 1.18달러(1.31%) 오른 91.21달러로 거래를 마쳐 이틀 연속 90달러를 돌파했다. 이 역시 7년 만에 최고 수준이다. 지난해 말까지만 해도 배럴당 70달러대 후반 수준이던 WTI와 브렌트유는 불과 한 달여 만에 90달러 안팎에서 움직이고 있다.

유가 급등은 지정학적 위기, 낮은 재고량, 제한적 생산, 소비 회복, 인플레이션 등이 복합적으로 맞물린 결과다.

유럽 에너지 위기의 진원지인 우크라이나 사태는 미국과 러시아의 양보 없는 대립 속에 좀처럼 돌파구를 찾지 못하고 있다. 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 이날 우크라이나가 북대서양조약기구(NATO·나토)에 가입해 러시아에 병합된 크림을 무력으로 탈환하려 할 경우 나토와 전쟁을 할 수밖에 없을 것이라고 으름장을 놓았다.

설상가상 유럽의 가스 재고량은 기록적으로 낮은 수준이다. 독일의 경우 재고량이 40% 수준에 불과하다. 유가 등으로 불똥이 튈 수 있다는 의미다.

러시아 등이 포함된 ‘OPEC+’ 등 산유국 증산이 더딘 것도 문제다. 미국은 앞서 OPEC+에 증산 규모 확대를 요구했지만 OPEC+는 하루 40만 배럴 증산 방침을 고수하고 있다. 답답한 것은 이마저도 다 생산하지 못하고 있다는 점이다. 이에 따라 투자은행들이 올해 유가 전망치를 올리는 가운데 뱅크오브아메리카(BoA)는 배럴당 120달러로 예측했다. 골드만삭스는 “유가가 정치의 영역으로 들어서고 있다”고 진단했다.