보령(003850)이 용각산, 겔포스 등 탄탄한 일반의약품(OTC)을 기반으로 전문의약품(ETC) 분야에서도 두각을 나타내고 있다. 보령은 성장세를 이어가기 위해 제 2의 카나브를 발굴하는 데 총력을 쏟고 있는 모습이다.

신한금융투자는 22일 이같은 내용을 담은 리포트를 발간했다. 보령의 2분기 매출 및 영업이익은 각각 1691억 원, 130억 원을 달성할 것으로 예측된다. 이는 전년 동기 대비 매출은 19.1%, 영업이익은 52.1% 증가한 것이다. 시장 컨센서스 대비 매출은 부합, 영업이익은 소폭 하회하는 수치다.

신한금융투자는 보령이 자체 기술로 개발한 고혈압 신약인 카나브패밀리 외 항암 분야에서의 ETC 제품들의 안정적인 성장 및 용각산, 겔포스 등 OTC 사업부의 고성장에 기인해 매출이 예상치에 부합할 것으로 내다봤다. 2분기 국내 시장에 출시한 신규 카나브패밀리 제품 ‘듀카브 플러스’와 관련된 광고 등 마케팅 측면에서 추가적인 비용이 발생할 것으로 전망해 영업이익은 시장 컨센서스 대비 소폭 하회로 예측했다.

최근 다양한 ETC 제품들의 매출 비중이 올라오는 중이다. 특히 LBA 전략의 일환으로 도입한 항암제인 ‘젬자’를 시작으로 조현병치료제인 ‘자이프렉사’를 주목할 수 있다. 특허가 만료된 오리지널 제품의 가격 하락폭이 상대적으로 낮고 기존 처방을 유지하는 성향이 강한 국내 시장에 맞는 적절한 전략으로 유의미한 매출을 확보하고 있다.

OTC 제품군으로 시선을 돌리면 용각산과 겔포스의 선전이 기대된다. 코로나 급증으로 올해초 주목받은 용각산은 견조한 성장이 예측되며 연간 기준으로 보더라도 작년 대비 높은 매출을 확보할 전망이다. 그 외에도 겔포스는 작년 시노팜과 중국 내 겔포스 유통망 확대계약을 체결했고 이에 따른 추가매출 발생 모멘텀은 여전히 존재한다.

정재원 신한금융투자 책임연구원은 “회사의 성장 방향성은 명확하게 설정되었다고 판단한다. 5월에 개최한 애널리스트 데이에서 언급했듯 핵심 질환군별 프랜차이즈 가속화를 통한 수익성 개선, LBA 전략을 통한 매출 확보 및 당뇨/항암 위주 R&D 파이프라인 확보는 순조롭게 진행 중”이라고 말했다. 이어 “제2의 카나브를 발굴하려는 회사의 의지는 명확하기에 실적과 성과를 주목할 필요가 있다”고 덧붙였다.

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