1월에 주식을 사서 4월에 팔면 수익률이 가장 좋다는 분석이 나왔다. 내년 경기 침체 여파로 ‘상저하고’ 증시가 예상되는 상황에서 새로운 방식의 투자 전략이 통할지 주목된다.

삼성증권은 27일 최근 7년간(2016~2022년) 국내 상장주식의 월평균 수익률을 분석한 결과 “1월에 주식을 사서 4월에 매도하면 수익률이 가장 높게 나왔다”고 밝혔다. 이번 분석은 1월 중 주가 상승률이 다른 달에 비해 높게 나타난다는 ‘1월 효과’와 11월부터 5월까지 주가가 강세를 보이고 6월부터 10월까지 주가가 상대적으로 부진하다는 ‘11월에 사서 5월에 팔아라’ 등 주식 격언이 실제 시장에서 통용되는지 확인하기 위해 진행됐다.

삼성증권 데이터 애널리틱스팀이 2016년부터 2022년(이달 16일 기준)까지 7년간 개인투자자의 월별 코스피 수익률을 분석한 결과 4월이 3.3%로 가장 높았고 이어 11월(1.8%), 7·12월(1.2%) 순이었다. 2월(-2%), 3월(-0.7%), 6월(-1.2%), 8월(-0.1%), 9월(-1.1%), 10월(-1.8%)은 마이너스 수익률을 기록했다. 월평균 수익률은 0.24%였다.

순매수 규모는 1월이 5조 5000억 원으로 월평균 순매수 금액(2조 원)을 크게 웃돌았고 1~12월 중 가장 매수세가 강했다. 이어 3월(3조 7000억 원), 4월(3조 1000억 원), 2·5·6월(2조 4000억 원) 순이었다. 11월(1조 1000억 원)과 12월(2조 8000억 원)은 순매도였다.

삼성증권 관계자는 “1월은 한 해를 시작하면서 투자에 대한 기대감, 거시경제 및 투자 환경의 변화를 반영해 매수세가 몰리는 것으로 보인다”면서 “그러나 실제 수익률은 기업 실적 등 성과를 보여주는 시간이 필요한 것”이라고 말했다.

그럼 어떤 업종을 사야할까. 7년간 1~4월 MSCI 코리아 업종별 평균 수익률이 가장 높았던 업종은 ‘에너지(4.4%)’였다. 이어 소재(3.2%), 정보기술(IT·2.4%) 순이었다. 반면 헬스케어(-1.7%), 유틸리티(-1.3%), 경기 관련 소비재(-0.9%)는 손실을 봤다. 연초 경기에 민감한 에너지와 소재 업종이 강세를 보이는 경우가 많았고 IT는 연초 세계 최대 전자·정보기술(IT) 전시회 CES를 포함해 테크 산업 전반에 대한 새로운 기술과 표준들이 등장해 계절적인 주가 상승세가 나타났다고 분석했다.

이 밖에 월별로 개인투자자들은 1분기(1~3월)에는 대형주 비중이 절반을 넘어서며 매수세가 몰리는 것으로 나타난 반면 하반기인 7월부터는 소형주 비중이 평균 70%를 차지하며 매수세를 이끌었다. 정명지 삼성증권 투자정보팀장은 “시장이 방향성을 잡기 전인 연초는 선취매 관점에서 시장 움직임과 연동되는 대형주에 몰리지만 점차 주도 업종이 드러나면 종목 선별에 나서는 것으로 보인다”면서 “2023년은 전반적인 지수 레벨업보다는 종목별로 주가 차별화가 진행될 것으로 전망된다”고 설명했다.