지난달 19~20일 진행된 일본은행의 9월 금융정책결정회의에서 정책위원 다수가 금리 인상에 신중할 필요가 있다는 입장을 보인 것으로 나타났다. 경제·물가 전망이 실현돼 간다는 전제하에 기존의 완화 정책을 조정(수정)해 나간다는 기본 방침은 변함이 없지만, 최근 미국을 비롯한 글로벌 금융시장이 불안한 흐름을 보이는 만큼 상황을 충분히 주시할 필요가 있다는 것이다. 일본은행은 9월 회의에서 기준금리를 시장 예상대로 0.25%로 동결했다.

1일 일본은행이 공개한 9월 금융정책결정회의 주요 의견을 보면 최근 금융시장의 불확실성에 대한 우려가 컸다. 한 위원은 “당분간은 미국을 비롯한 해외 경제와 금융자본시장의 동향, 그리고 이들이 미치는 영향을 판단해야 할 국면”이라며 “최근 엔화 약세 수정에 따라 수입 물가 상승으로 인한 물가 상승 리스크가 감소하고 있어 (영향 등을) 판단할 시간적 여유가 있다”고 말했다. 또 다른 위원도 “해외 경제의 불확실성이 높아진 만큼 해외·시장 동향을 지켜보고, 금융완화의 추가 조정은 불확실성이 낮아진 단계에서 하는 것이 타당하다”며 “(지금은) 완화적인 금융 환경을 끈기 있게 지속하는 인내의 국면”이라고 밝혔다. 세계 경제의 하방 리스크와 불확실성이 높아진 만큼 섣부른 금리 인상이 시장에 악영향을 미칠 수 있다는 것이다.

아예 금리 인상에 반대한다는 목소리도 나왔다. 한 위원은 “물가안정 목표가 실현되지 않고 있고, 금융경제 정세를 둘러싼 불확실성을 떨쳐버릴 수 없는 가운데, 현시점에서 본격적인 긴축정책으로의 전환을 연상시키는 추가적인 정책금리 변경은 바람직하지 않다”고 못 박았다. “일정한 속도로 금리를 인상하지 않으면 안 되는 상황이 아니기에 금융·자본시장이 불안정한 지금 금리 인상을 할 일은 없다”는 의견도 나왔다.

미국 대선이 가져올 수 있는 리스크를 우려하는 모습도 엿보였다. 일부 위원은 “미국의 새 정권하에서 재정 확대, 이민 제한, 보호무역 강화 등의 정책이 취해질 경우 인플레이션이 재연되고 미국의 중장기 금리가 상승하는 전개도 생각할 수 있다”고 지적했다.

일본 경제에 대해서는 완만한 회복을 지속하면서 물가도 착실히 상승하고 있다는 의견과 함께 “지금까지 실시해 온 일련의 (금리) 정책 변경이 금융 경제 정세에 부정적 영향을 미치는 조짐은 보이지 않는다”는 평가가 나왔다.

앞서 일본은행은 올 3월 금융정책결정회의에서 기준금리인 단기 정책금리를 17년 만에 올리며 마이너스 금리 정책을 종료한 데 이어 7월 회의에서는 금리를 0∼0.1%에서 0.25% 정도로 인상했다. 9월 회의에서 금리를 동결한 가운데 올해 남은 10월, 12월 회의 중 추가 금리 인상이 있을지 시장이 주목하고 있다. 특히 엔화 약세에 따른 물가 상승에 반대하며 금리 인상에 호의적인 입장을 보여 온 이시바 시게루 자민당 신임 총재가 일본 차기 총리에 선출될 예정이라 향후 일본은행과의 소통 및 금리 정책 향방에 더욱 관심이 쏠린다.