경제·금융 경제·금융일반

LG전자 담당 애널리스트 10인 긴급진단

1. 유상증자로 마련한 1조 원은 어떻게 쓰여야 하나?

2. 떠오르는 LTE 시장에서 회생의 실마리를 찾을 있을까?

3. 지난 1년간 구본준 부회장

체제를 평가한다면?

4. LG전자의 연말 예상 목표 주가는?

5. 내년도 LG전자 실적 개선은 얼마나 이뤄질까?

동양종합

금융증권

최남곤 연구원

유상증자는 현금유동성을

확보하기 위한 LG전자의 대책이다. 내년까지 가면 LG전자의 부채규모는 1조 원이 훌쩍 넘는다. 유상증자는 이를 대비해 미리 실탄을 준비해둔 전략으로 해석된다.

삼성전자와의 경쟁보다 노키아, 림과의 싸움이 관건이다.

LG전자는 적어도 분기마다 2,000만 대 후반대의 휴대폰 판매실적을 보여줘야 적자를 털어낼 수 있다.

오너가에서 구 부회장이 왔다고 1년 만에 경쟁사를 따라잡을

수 있는 건 아니다.

이미 소프트웨어 경쟁력에서 LG전자는 열세에 놓여 있다.

구 부회장 주도 아래 출시될 LTE폰 모델들의 선전에 기대를 걸어봐야 한다.

5만5,000~7만 원 주가가 우상향으로 가기에는 아직 힘이 부족하다.

LG전자의 실적 개선

가능성 여부는 모바일 사업의 성패에 달려 있다.

구체적인 실적 개선 폭에

대해서는 지금 검토 중이다.

미래에셋증권

이순학 연구원

LG전자가 공시한 대로

MC사업부의 경쟁력을

제고하는 쪽으로 쓰여질 것이다.

LTE 시장 자체가 얼마나

성장할지가 관건이다. 단기적으로

시장이 팽창하기는 어렵다. LG전자의 주된 해외 판로인 북미 시장에서도 LTE폰으로 수혜를 얻기는 힘들어 보인다.

지난 1년간의 LG전자 경영 성적표는 전임 CEO인 남용 부회장의 것이다.

구본준 부회장의 성적표는 내년

하반기에나 나올 것이다.

6만4,000원

내년 초 미국에서 열릴 CES 전시회에서 LG전자의 세부적인 전략이 나올 것으로 보인다. 국내 LTE시장이 성장하는 시점은 내년 3분기로 예측한다. LG유플러스도 이 시기에 맞춰 LTE폰을 준비하고 있어 LG전자 실적 개선에 도움을 줄 것이다.

키움증권

김지산 연구원

시장에선 LG전자의 대규모 유상증자가 4분기 연속 대규모 적자를 기록한

LG디스플레이가 조만간 유상증자에 나설 때 이를 지원하기 위한 자금

확보용이라는 해석도 있다.

LG전자에겐 4G LTE의 모뎀칩을 개발할 역량이 있다.

다른 경쟁상의 LTE폰과 차별화된 프리미엄 LTE폰 개발이 가장 올바른 전략일 것이다.

구본준 부회장을 중심으로

이뤄진 변화의 속도는 시장의 기대보다 미흡했다.

다만 지난 1년간 LG그룹 계열사와의 협업이 강화됐다.

제품의 기획력이 향상된 것도

주목된다.

내년 1분기까지

10만 원대 회복.

휴대폰 사업의 적자가 TV와

가전제품 사업까지 영향을

미치고 있다.

내년 연말 MC사업본부의

영업이익은 8,000억 원이 예상된다.

신영증권

이승우 IT팀장

유상증자가 주가에

어떤 영향을 미치느냐가

관건이다. LG전자는

MC사업본부의 마진에

따라 주가가 들썩거린다.

다른 사업부의 실적 개선은

주가에 별 영향을 끼치지

않는다. 이번 유상증자는

모바일 기술력을 확보한

기업체를 인수하기 위해

꺼내든 카드로 보인다.

자사가 만든 LTE칩을 쓰느냐가 중요하다. 삼성전자도 LTE칩에

문제가 있어 당분간 외부 제품을 사용한다.

LG가 LTE칩을 국산화했다고 하지만 앞으로 제품을 더 지켜봐야 할 것 같다.

LG전자의 실기는 전적으로

남용 부회장 때문이었다.

지금은 조직을 재정비하는

과정이라고 생각한다.

LG전자 주가 전망에 대한

검토가 현재 진행 중이다.

올해 4분기 영업이익 적자폭도 만만치 않아 보인다.

MC사업본부는 올해 3,800억 원의 영업적자를 기록할 것으로 전망된다.

하지만 내년에는 2,700억 원의 흑자가 예상된다. 그래도 여전히 다른 사업부서의 실적과

비교하면 미미한 수준이다.

하나대투증권

전성훈 IT팀장

LG전자가 공시한 MC사업부 중심의 투자계획은 신뢰도가 낮은 편이다. 하지만 일단 공시된 내용을

받아들이고 있다.

통신서비스 업체들이 LTE 시장을

확장시키고 있기 때문에 LTE

시장으로의 전환이 빠르게 이뤄질 것이다.

한국과 미국이 내년도 전 세계 LTE 시장 변화에 바람을 일으킬 것이다.

2013년에는 유럽을 중심으로 확산될 것이다.

오너의 책임경영 효과는 별로

느껴지지 않는다.

이제 스마트폰은 소프트웨어 경쟁에서 하드웨어 경쟁으로

넘어가고 있다.

소프트웨어의 차별화는 종료될 것이다.

14만 원

내년도 LG전자의 MC사업부

영업이익률은 전년대비 1.6%의 증가할 것으로 보인다. 금액으로 1조 원에서

1조2,000억 원 사이다.

NH투자증권

강윤흠 연구원

유상증자의 용도를 하나로만 볼 수 없다. 회사채 발행을 원활하게 하기 위한 것일 수도 있고

내년 상반기에 돌아오는

회사채 상환계획일 수도

있다. 스마트폰에 대한

투자는 당연한 일이다.

LG전자가 자금을 투입해

야 할 영역이 너무 많다.

LG전자에게 LTE 시장 확대는

스마트폰 경쟁에서 앞서 가기 위한 절호의 기회다. 옵티머스라는 브랜드명이 기존

스마트폰 시장에서 빛을 보지 못했지만, LTE 시장에서도 당분간 이 브랜드를 밀고 나갈 것이라 예측된다.

LG전자 임직원들의 분위기가 상당히 가라앉아 있다. 글로벌

금융위기의 피로도와 LG전자의 실적 하락 행진이 오너 체제로의 전환을 부추겼다지만

쉽게 개선되기는 어려운 상황이다.

7만 원대

현 시점에서 실적 개선에

대한 수치를 제시하기는

어렵다. 다만 내년 상반기부터 본격 출시되는

핸드폰 라인업을 눈여겨볼 필요가 있다.

한화증권

김운호 연구원

사실 올해 LG전자는 회사채 발행이 잦았다. 어떻게 보면 지난 3분기는 빚을

내서 적자폭을 줄였다고

할 수 있다. 유상증자는

유동성 문제 해결이라는

가장 간단한 처방전이었던 것 같다.

LTE 시장에서 LG전자가 주도권을

잡을 것으로 예상된다.

특허를 많이 보유하고 있다는 점도 성장 원동력이다.

휴대폰 사업은 오랜 시간에 걸쳐 많은 자금을 투자해야 하는 분야다. 최근 브라질

등 해외 시장에서 휴대폰 생산공장 인력 감원이 있었다.

LG전자의 글로벌 MC사업은 국내

파견인력을 줄이고 현지인 중심으로 가고 있다.

10만 원대

내년도 MC사업부의 영업이익이 1,450억 원

흑자 전환할 것으로 예상된다. 올해는 약3,600억 원의 적자를 볼 것이다.

HMC투자증권

노근창 연구원

구체적인 내용에 대해 검토 중이다.

전 세계 LTE 시장 규모는 현재

2,000만 대 시장에서 2012년

1억 대로 늘어날 전망이다. LG전자 MC사업부의 추진력을

보탤 수 있는 곳은 북미 시장이다.

여기서 회생의 기회를 잡아야 한다.

오너가 운전대를 잡으면서 LG전자가 체질 개선에 들어갔다. 체질 개선은 시간이

필요한 일이다. 그래도 올해

하반기에는 휴대폰 실적이 흑자로 돌아서야 했다는 아쉬움이 남는다.

9만5,000원대

내년도 LG전자의 영업이익은 9,800억 원대에 달할 것이다.

사실 MC사업부의 영업이익률이 전년대비 5%는

신장돼야 LG전자가 살아났다고 평가할 수 있다. 내년도 MC사업부의 실적 개선

여부는 아직 검토 중이다.

신한금융

투자증권

소현철 IT팀장

LG전자의 유럽 비즈니스 비중은 20%다. 유럽발 위기가 높아지면 유럽은행 대출 부분이 막힐 수 있다.

유상증자는 글로벌 시장 불황기를 대비한 유비무환

성격이 강하게 작용했다고 본다.

내년도 LTE시장 규모는 최소한

4조 원대다. LG전자가 이 분야에

팔을 걷어붙여야 한다.

구본준 회장에 대한 평가는

2013년으로 미뤄두고 싶다.

아직 구 회장의 진짜 전략이

나오지 않았다고 본다.

9만1,000원

내년 2분기부터 실적 개선이

두드러질 전망이다.

스마트폰 선전에 힘입어 내년도 MC사업부의 영업이익은 9,000억 원에

달할 것으로 보인다.

대신증권

박강호 연구원

스마트폰의 경쟁력 확대 및

OS 개발 부문에 더 많이

투자해야 한다.

LTE 초기 시장에 성공적으로

진입했다. LG전자만의 LTE 관련

특허기술을 감안한다면 LG전자의

차별화 전략은 유효하다.

LG전자의 기본적인 경영 가치인

인화와 기술 중심이 되살아나고

있다고 평가한다.

8만4,000원

내년에는 올해 대비 실적

개선이 충분히 가능하다.

LG전자 휴대폰 실적이 흑자

전환하고 더불어 TV의 시장점유율도 더욱 확대될 것이다.



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