하나대투증권은 17일 에쓰오일(S-OIL)에 대해 목표주가는 18만4,000원을 유지하고, 투자의견은 매수로 상향 제시했다.
이정헌 연구원은 투자의견 상향 이유에 대해 “우선 4월말 고점대비 19.5% 주가 조정으로 목표가 기준 32.8% 상승여력이 발생했기 때문”이라고 말했다.
이 연구원은 또 “밸류에이션 매력이 높아졌고, PX 증설분 가동으로 인한 2분기 화학사업 증익으로 다른 정유업체 대비 분기대비 감익폭이 상대적으로 낮기 때문”이라고 설명했다.
이 연구원은 “4월말 이후 국제유가 하락으로 인한 정제 스프레드 하락 및 2분기 내수용 경유/휘발유 가격 한시적 인하 판매 등으로 인한 감익 우려 등으로 에쓰오일 주가는 고점 대비 18.5% 하락했다”며 “그러나 추가 하락폭은 제한적이며, 현주가 수준에서의 ‘비중확대’가 효과적”이라고 밝혔다.
이 연구원은 “기조적 유가 강세가 이어져 최소 2012년까지의 정제 싸이클 상승국면은 지속될 것”이라고 전망했다.
