국내에 유입된 엔캐리 트레이드 자금 규모가 정부에서 추정한 60억달러의 최대 4배가 넘는 289억달러에 달할 것이라는 주장이 제기됐다.
신용상 한국금융연구원 연구위원은 19일 ‘서브프라임 모기지 부실 사태의 교훈’이라는 보고서에서 “한국은행의 내부자료에 따르면 2006년 말 현재 금융기관 엔화대출을 포함해 국내에 유입된 엔캐리 자금 잔액은 213억∼289억달러로 추정되며 이는 국내 외환보유액(2,550억달러) 대비 10% 내외 수준”이라고 밝혔다.
신 연구위원은 “국내에 유입된 엔캐리 자금의 상당 부분이 중소기업과 자영업자에게 대출돼 부동산 및 주식에 투자된 것으로 추정된다”면서 “국내 엔캐리 자금이 청산되면 원ㆍ엔 환율이 상승하고 이렇게 될 경우 엔화자금을 빌려 부동산과 주식에 투자한 중소기업과 자영업자들은 원화상환액이 늘어날 뿐 아니라 자산가격 하락으로 상환능력도 축소되는 복합위험에 노출된다”고 지적했다.
그는 “국내 외환보유 규모를 고려하면 엔캐리 자금이 일시에 청산되더라도 대외지급에는 크게 문제가 없을 것”이라면서 “그러나 국내 엔캐리 자금 청산이 전세계적인 청산흐름과 함께 이뤄질 경우 자본시장 변동성은 한층 확대될 가능성이 높다”고 우려했다.
신 연구위원은 따라서 “정책당국은 엔캐리 자금 청산과 이로 인한 잠재적 리스크를 모니터링하고 충격을 사전에 완화하는 노력을 해야 한다”고 강조했다.
