특정 지역의 부동산 가격 안정 대책은 인근지역의 부동산 가격을 올리게 된다는 `풍선효과`가 부동산시장과 주식시장 사이에도 존재할 것인가에 대해 논란이 뜨겁다. `풍선효과`의 과거 사례가 존재하는지 여부가 조사되는 등 매우 분주한 모습인데 1927년의 미국 상황도 이러한 논란을 이해하는데 적지 않은 도움을 줄 수 있다는 생각이다. 당시 미국에서도 과다한 부동산 담보 대출이 문제가 되었고 급기야 땅을 담보로 한 은행 대출이 금지되는 `맥패든 법`이 제정되었다. 그 결과 부동 자금은 주식시장으로 몰려 왔다. 주식시장으로의 지나친 자금 집중이 나중에 대공황의 원인을 제공하는 역기능을 낳기도 하였으나 부동산시장과 주식시장 사이에는 `풍선효과`가 있다는 사실은 확인되었다.
<구동본기자 dbkoo@sed.co.kr>
