최근 원ㆍ달러 환율이 계속 떨어지면서 수출업체들과 수입업체들의 명암이 엇갈리고 있다. 수출업체들은 환율이 상승(원화가치 하락)하면 이득을 보는 반면 환율이 하락하면 손해를 보게 된다.
반면 수입업체들은 환율이 하락하면 똑 같은 금액(달러기준)만큼 수입해도 우리 돈을 기준으로 지출하는 금액은 줄어들기 때문에 이익을 본다.
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환율은 외국 돈과 우리나라 돈을 바꿀 때 적용되는 교환비율이다. 따라서 외국 돈에 대한 우리 돈의 값어치를 나타낸다. 달러화에 대한 원화의 환율이 1,300원에서 1,200원으로 떨어지면 원화의 가치는 상승한 것이다. 과거에는 1달러를 사려면 1,300원을 지불해야 했지만 이제는 1,200원만 내도 되기 때문이다. 따라서 수출업체는 똑 같은 물건을 1달러 어치 수출해도 과거에 비해 원화로 환산한 수입은 100원만큼 줄어든다. 하지만 수입업체는 환율하락으로 과거보다 100원만큼 덜 내기 때문에 이익이다.
◇환율변동은 수출입, 성장, 고용 등 경제전반에 영향 미쳐
일반적으로 환율이 하락(원화절상)하면 수출은 줄고 수입은 늘어 경상수지가 악화될 뿐 아니라 수출의존도가 높은 나라의 경우 경제성장률도 크게 떨어진다.
환율이 떨어지면 기업은 채산성을 맞추기 위해 달러화 등 외국통화로 표시된 수출품의 가격을 올릴 수 밖에 없어 수출주문이 줄어들게 된다. 또 가격을 올리지 않으면 채산성이 크게 악화되기 때문에 수출을 줄이거나 포기할 수 밖에 없다.
수출이 줄어들면 기업은 그만큼 일감이 줄어들어 채용인력을 축소하게 된다. 이에 따라 경제성장은 둔화되고 실업자는 늘어나게 된다.
또 환율하락은 수입품 가격을 싸게 만들어 수입품에 대한 수요 증가로 이어져 경상수지도 악화시키게 된다.
환율하락이 반드시 부정적인 영향만을 가져오는 것은 아니다. 환율이 하락하면 수입품 값이 싸지기 때문에 수입물가가 떨어져 물가 하락효과를 가져온다. 또 수입원자재 값이 떨어지면 기업의 제조원가를 떨어뜨리게 된다. 최근 정유사들은 환율하락으로 큰 혜택을 보고 있다. 이밖에 달러화 등 외국통화로 표시된 부채를 안고 있는 기업의 외채상환부담도 줄어든다.
반면 환율이 상승(원화절하)하면 수출이 늘어나고 수입이 줄어들어 경상수지가 개선되고 경제성장률도 높이는 효과를 가져온다. 하지만 환율이 상승하면 수입물가도 올라 국내물가도 상승하게 된다.
◇물가, 금리, 성장률 등이 환율 변동 요인
환율은 외환시장에서 각국의 정치 및 경제사정 등에 따라 매일 수시로 변동한다. 최근 달러화가 계속 떨어지는 것은 미국경제의 회복이 지연될 것으로 전망되는데다 기업들의 잇단 회계부정 파문으로 금융시장에서 자금이 이탈하고 있기 때문이다. 반면 유로화나 엔화는 달러화에 비해 안정적인 것으로 평가되면서 오름세를 보이고 있다.
환율은 외환시장에서 달러화 등 외국 통화에 대한 수요와 공급에 따라 결정된다. 이런 수급에는 물가상승율, 외국과 우리나라간의 금리 차이, 정치ㆍ사회적 안정 여부 등 여러 요인이 복합적으로 영향을 미친다.
외국 통화에 대한 수요는 상품 및 서비스의 수입, 외국의 금융자산에 투자 수요 등에서 비롯된다. 반면 외국 통화의 공급은 우리가 상품이나 서비스를 수출하거나 외국인이 국내 금융자산에 투자할 때 이뤄진다. 최근 원화환율이 오른 데는 외국인들이 국내주식을 사들인 것도 한 몫을 하고 있다.
수출이 수입을 웃돌아 경상수지 흑자가 발생하거나 자본수지 흑자가 생기면 달러화 등 외국통화 공급이 수요를 웃돌아 원화환율은 떨어지게 된다. 반면 경상수지가 적자를 보이면 외국통화 수요가 공급을 초과해 원화환율이 상승하게 된다.
물가, 금리, 경제성장 전망 등도 환율변동에 영향을 미친다.
우리의 경제성장률이 다른 나라보다 높을 것으로 예상될 경우 우리 돈의 가치가 높아질 것으로 기대되면서 환율도 떨어지게 된다.
물가가 외국에 비해 많이 오르게 되면 보다 값이 싼 수입품에 대한 수요가 늘어나면서 외국통화에 대한 수요도 늘어 환율은 상승한다. 보통 인플레가 높은 나라의 통화가치는 하락하는 반면 인플레가 낮은 나라의 통화가치는 올라간다.
물가상승률을 뺀 실질이자율이 상승하면 금융자산에 투자하기 위해 외국 돈이 들어오면서 환율은 떨어진다. 명목이자율은 외국보다 높지만 물가상승률도 높아 실질 이자율이 그리 높지 않을 것으로 예상되면 우리 돈의 가치는 떨어지게 된다.
정부의 외환시장 개입도 환율변동을 가져온다. 최근 정부는 급격한 환율 하락을 막기 위해 외평채를 발행해 조달된 자금으로 외환시장에서 달러화를 사들이고 있다.
정문재기자
