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진통을 거듭하고 있는 동부제철의 구조조정 방향이 30일 채권단회의를 통해 확정된다. 복수의 금융당국자는 "어떤 일이 있어도 동부제철의 기업회생절차(법정관리)는 절대 없을 것"이라고 못 박았다. 동부그룹과 채권단, 양측을 어떤 식으로든 설득·조정해 당초 그림인 자율협약을 최대한 추진하되 최악의 경우에도 기업개선작업(워크아웃)으로 갈무리하겠다는 것이다.
동부제철이 법정관리를 모면하더라도 동부 그룹 전체의 구조조정 그림은 주말, 늦어질 경우 다음주께나 매듭지어질 것으로 전망된다. 동부 비금융계열사의 지주사격인 동부CNI의 회사채 만기일이 7월5일(200억원)과 12일(300억원)로 나뉘어 있어 다소나마 시간적 여유가 있기 때문이다.
◇동부제철 어떻게든 살린다=금융당국의 한 핵심 관계자는 "김준기 동부 회장 등이 관건인 아들(김남호 부장)의 동부화재 지분에 대한 담보 제공을 끝까지 거부하고 동부제철에 대해 전격적으로 법정관리를 선언할 가능성도 제기되고 있지만 있어서는 안 되는 일"이라며 "동부제철은 반드시 살려야 하고 다만 방식을 자율협약으로 할지 워크아웃으로 할지를 결정하면 된다"고 밝혔다. 그는 "30일을 데드라인으로 삼고 열쇠를 쥐고 있는 신용보증기금과 다른 채권단, 그리고 그룹 측이 마지막까지 줄다리기를 하고 있다"며 "다만 국제회계기준(IFRS)에 따라 워크아웃과 자율협약의 대손충당금 적립 규모가 같기 때문에 금융권에는 어떤 방식이든 큰 피해가 없을 것"이라고 말했다. 특히 워크아웃으로 가더라도 채권은행이 출자전환을 통해 경영권을 가져와 운영하기 때문에 개인투자자 피해는 없을 것이라고 이 당국자는 덧붙였다.
신보는 동부그룹 구조조정안의 핵심이었던 인천공장 패키지 매각이 무산되고 자율협약 체결까지 합의한 만큼 재무적 불확실성을 해소할 충분한 방안을 제시하지 않으면 차환 지원에 참여하기 어렵다는 입장을 고수하고 있다. 인천공장 패키지 매각이 무산된 만큼 그에 합당한 자구조치가 뒤따라야 한다는 얘기다. 신보가 금융당국의 대리인 역할을 하고 있다는 점을 감안할 때 김 부장의 화재 지분을 내놓게 하기 위한 마지막 압박을 가하고 있는 것으로 풀이된다.
◇동부CNI는 장담 못해=동부그룹 주요 계열사들은 7월에만 2,200억원에 이르는 회사채 만기 물량을 막아야 한다. 하지만 그룹 자체적으로는 사실상 힘들다. 제철에 이어 다른 계열사들도 채권단의 협조가 필요하고 이를 위해서는 오너인 김 회장과 채권단, 당국 간의 담판이 선결돼야 한다.
특히 7월5일 돌아오는 CNI의 회사채 만기 도래물량을 어떻게 해결할지가 관건이다. 그룹 측은 보유현금 등을 통해 최대한 막아본다는 심산이지만 12일 또다시 300억원이 돌아오기 때문에 전체적인 그림이 그려지지 않을 경우 예상보다 일찍 법정관리나 워크아웃을 선언할 가능성을 배제할 수 없다.
동부건설도 걱정이다. 일단 산업은행이 브리지론 형태로 긴급 유동성을 지원해 생존을 돕고 있지만 거세지는 상환 압박을 언제까지 버틸 수 있을지 미지수다. 특히 그룹 계열사들의 신용등급이 일제히 투기등급으로 떨어지면서 이른바 '트리거 조항'에 따라 채권자들이 조기 상환을 요구할 수 있는 대여금이 8,700억원에 이르고 이 가운데 은행권을 제외한 자산담보부 기업어음(ABCP)만 1,400억원에 달하는 점도 무시하지 못할 변수다.
