최근 주식시장을 압박하고 있는 프로그램매도 물량이 과연 얼마나, 그리고 언제까지 쏟아질지에 투자자들의 관심이 집중되고 있다.현재 기관투자가가 선물고평가 시기에 프로그램 매수형식으로 사들인 주식은 지난 26일 시장에 나온 물량 600억원을 제하고도 5,400억원 가량에 달한다.
신고되지 않은 비차익 물량을 합하면 실제 프로그램 매수잔액은 7,000억원에육박할 것으로 추정된다.
27일 증시에서는 선물가격과 현물 KOSPI200지수와의 격차가 좁혀들지 않아 프로그램매도규모가 크게 줄어들면서 주가지수도 강보합을 기록했다.
증권전문가들은 『주식시장에 가장 좋은 시나리오는 프로그램 매수잔액이 다음월물로 롤오버(이월)되는 것』이라면서『그러나 롤오버에 따른 이자부담등으로 기관투자가들이 대부분 프로그램 매수주식의 청산에 나설 것으로 보인다』고 말했다.
또 선물과 현물간의 가격격차가 줄어들지 않을 경우 일부 기관투자가들의 경우 손해를 보면서 매수주식의 청산매물을 내놓을 가능성도 있다.
전문가들은 총 5,600억원의 선물관련 매수주식중 적어도 3,000억원 정도가 만기일 이전에 시장에서 매물화되고 될 것으로 보고 있다.
이같은 예상대로라면 외국인투자자의 집중적인 매수주문이 들어오지 않을 경우 주식시장은 400~420선까지 되밀릴 가능성도 있다.
그러나 이에대한 반론도 만만치 않다. 김지민(金智敏) 현대증권 선물옵션팀장은 『프로그램 매매는 어차피 기술적인 요인이어서 시장의 기본적인 흐름에 결정적인 영향을 주지 않는다』면서『고객예탁금 수준과 외국인의 선물 매수잔량을 감안하면 지수가 잠시동안의 조정과정을 거친후 추가 상승할 가능성이 높다』고 내다봤다.
그러나 이같은 관측도 외국인의 추가적인 매수세 유입을 전제로 하고 있어 결국 추수감사절 휴가이 끝나는 다음주부터 드러날 외국인투자가들의 주식과 선물매수강도에 의해 주식시장의 향배가 갈라질 전망이다.【강용운 기자】
