우리투자증권은 23일 에스에프씨에 대해 태양광 모듈의 4대 부품소재 중 하나인 후면 백시트 생산업체로써 수출 비중은 90% 수준이며, 이 중 대부분은 중국 모듈업체로 공급하고 있다고 밝혔다.
백시트는 태양광 모듈 원가에서 차지하는 비중이 미미해 가격 인하 압력에서 비교적 자유로우며, 전방 설치시장 확대에 따른 발주량 증가가 핵심 동력이다.
김진성 우리투자증권 연구원은 “2012년 중국 모듈업체의 글로벌 태양광 모듈 생산비중은 71%로 과점시장을 형성하고 있다”며 “에스에프씨는 중국 모듈업체인 르네솔라, JA Solar 등 다변화된 고객사로부터의 수주량 3·4분기부터 본격 회복 중이다”고 말했다.
그는 “2014년~2015년 중국은 정부주도 하에 태양광 설치시장 성장 가속도화 예상되며, 연간 설치량 11.8GW, 14.8GW 이상 기록할 전망”이라며 “백시트 업계 내 글로벌 1위 및 아시아 1위 업체의 영업상황 악화는 동사에게 시장점유율 확대의 기회로 작용할 개연성 높아지고 있다”고 주장했다.
이어 “최근 JA Solar와의 거래재개 및 신규 고객사와의 계약 논의가 진행되는 등 중국발 수주 증가세는 2014년까지 지속되어 실적 개선 가속화가 예상된다”고 덧붙였다.
