한미약품의 해외 위주 전략은 유효하지만 2∙4분기 실적이 다소 부진할 것으로 전망돼 장기적 관점으로 접근해야 한다는 분석이 나왔다.
신지원 미래에셋증권 연구원은 16일 “한미약품은 해외 시장 매출 확대를 위해 다양한 전략을 진행하고 있으나 중장기적으로 살펴야 한다”며 “연구개발(R&D) 비용 증가로 인해 2∙4분기 실적도 개선을 기대하기 어렵다”고 말했다.
신 연구원은 “한미약품은 내수시장에서 주력약품의 역성장으로 성장이 정체돼 해외진출을 늘리고 있지만 실적 가시화로 이어질 수 있는 시점은 중장기적 접근이 요구된다”고 설명했다. 약품 에소메졸이 미국에 출시될 가능성이 있고 북경한미를 통해 중국 시장 내 입지를 강화할 수 있지만 다소 시간이 걸릴 수 있다는 것이다.
2∙4분기 실적도 다소 제한적일 것이라는 전망이 나온다. 신 연구원은 “지난 1∙4분기에 이어 급증한 R&D 비용으로 2∙4분기 실적은 약 4%대 마진에 그칠 전망이고 향후 R&D 비용의 재원 조달이 가능할 시점까지는 완연한 이익증가에 대한 기대는 제한적”이라며 투자의견 매수에 목표주가는 종전 12만원에서 10만원으로 낮췄다.
