 | | 차재헌 동부증권 연구위원 |
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[전문가 추천주] 동원F&B (049770)
식품부문 성장… 올 매출 1兆 전망
한영일기자 hanul@sed.co.kr
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차재헌 동부증권 연구위원
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동원F&B는 일반 소비자에게 잘 알려진 참치캔(동원참치)을 비롯해 육가공(리챔), 유가공(소와나무ㆍ덴마크우유), 냉장 및 냉동식품, 음료 등을 판매하는 식품 회사다.
동원F&B는 올해 기존의 베스트 셀러인 참치캔뿐만 아니라 다른 식품 부문의 매출과 이익이 성장해 매출 1조원을 달성하며 안정적인 수익구조를 갖춘 종합 식품 회사로서의 면모를 보일 것으로 기대된다.
올해 매출은 유가공부문의 상품매출 증가(1,950억원 추정)로 1조원을 넘어설 것으로 전망된다. 주력 브랜드가 있으면서 매출 1조원대에 진입한 음식료 기업은 자체적으로 판관비를 절감하기 위해 노력하거나 원감절감 요인이 발생함에 따라 영업이익률이 조금만 상승해도 이익 규모가 대폭 확대될 수 있다.
특히 분기별 흑자구조가 정착될 가능성도 긍정적이다. 참치캔 부문의 매출 의존도가 다른 식품 사업으로 분산되면서 선물세트 매출 부재로 적자를 기록하던 매 2∙4분기와 4∙4분기의 비수기 영업이익도 흑자 전환할 수 있게 됐다.
참치캔의 시장점유율 안정을 비롯해 ▦제품값 인상 후 원재료 가격하락 ▦원∙달러 환율 하락 ▦ 냉동∙냉장 부문 흑자 전환 ▦마진율 높은 건강식품 고성장으로 2010년 영업이익률은 5%대에 진입할 것으로 전망된다. 이자비용 하락과 지분법이익 등이 개선돼 올해 순이익은 지난해보다 50.2%나 늘어날 것으로 기대된다.
올해 주당순이익(EPS)도 지난해보다 50.3% 늘어날 것으로 보이지만 현재 주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR)은 각각 4배와 0.4배에 불과한 수준이다. 투자의견 '매수'와 목표주가 6만7,000원을 유지한다.
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