동양기전의 매출구조는 부품(DC모터, 유압실린더)과 완제품(산업기계)으로 구분된다.DC모터, 유압실린더 부문은 각각 대우자동차, 대우중공업등 안정된 수요기반을 확보하고 있다. 산업기계 부문은 주수요처가 자영업자, 중소기업이고 건설경기 침체로 수요전망이 밝지만은 않다.
산업기계 부문의 영업환경이 악화됨에 따라 동양기전은 이 부문 매출비중을 축소하고 인원감축을 실시했다. 이에따라 앞으로 연간 40% 수준의 인건비 절감이 기대된다.
동양기전은 세계 최대의 모터보트 업체인 머큐리마린사에 98년 4월부터 연간 400만달러의 조향장치용 유압실린더를 공급하고 있다. 올 7월부터는 연간 600만달러의 변속장치용 유압실린더를 수출할 예정이다.
미국, 일본, 독일업체를 대상으로 유압실린더, DC모터의 직수출도 추진하고 있다. 오는 2000년에는 직수출 규모가 약 2,400만달러에 달할 것으로 예상된다.
98년 동양기전의 영업실적은 매출 33% 감소, 계열사 정리 관련 투자손실등으로 적자전환이 예상된다. 그러나 99년 매출은 직수출 확대에 힘입어 전년대비 12% 증가한 1,000억원대, 경상이익도 30억원 내외의 흑자전환이 예상된다.
99년, 2000년 예상실적 기준 동양기전의 PER는 13.7배, 6.6배로 시장평균 PER보다 크게 낮다. 99년말 주당순자산(BPS)은 2만5,000원대에 이를 전망이다. 추가적인 직수출 가능성으로 성장성이 돋보인다. 1만4,000원대의 현 주가는 99년말 예상 주당순자산인 2만5,000원선까지 상승여력이 충분한 것으로 판단된다. 【추천인=LG증권 기업분석팀 지성철 선임조사역】
