돌담의 아랫돌을 빼서 윗돌을 괸다는 `하석상대(下石上臺)` 현상이 최근 주식시장에서 발견되고 있다. 원금보장에다 주가 상승에 따른 추가수익을 보장한다는 주가연계상품이 인기를 끌자 정작 주식과 관련된 투자자금은 오히려 감소하는 현상을 보이고 있기 때문이다. 주가연계상품의 판매 잔고가 12조원에 육박하는 동안 고객예탁금은 8조원대로 떨어졌으며 주식형 수익증권 잔고도 감소하는 추세를 보이고 있다. 전형적인 하석상대` 현상이 아닌가 싶은데 주식시장의 매수 기반이 튼튼해지기 위해서는 시중 부동 자금이 본격 유입되는 보다 구조적인 변화가 필요할 것 같다.
<이재용기자 jylee@sed.co.kr>
