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능률교육은 강력한 브랜드 유지정책과 스테디셀러를 지속적으로 낼 수 있는 100명 이상의 전문 연구개발인력에 힘입어 출판사업 부문에서 꾸준한 성장세를 나타내고 있다. 여기에 최근 오픈한 영어지식검색 및 영어교육 사이트인 ‘ET하우스’(www.et-house.com)와 영어회화 사이트 ‘텐잉글리쉬(www.tenenglishclub.com)’를 통해 올해부터 온라인 매출도 급증할 것으로 예상된다. 회사측에서 밝힌 올해 매출액 전망에 따르면 2006년 이러닝 사업부문 매출 목표액은 지난해의 10배가 넘는 약 66억원이다. 최근 ‘ET하우스’ 등의 사이트 파워가 상승추세에 있다는 점을 감안하면 올해 상당한 매출이 발생할 것으로 기대된다. 또 능률의 패밀리 사이트에서 만들어진 각종 콘텐츠를 ‘원소스멀티유즈’ 방식으로 MP3나 PMO 등 여러 기기에 판매해 매출 증대가 가능할 전망이다. 능률교육이 제시한 올해 매출액 목표치는 지난해보다 30% 이상 증가한 312억원인데 반해 순이익은 32억원 정도로 전년에 비해 개선된 점이 없어 보인다. 그러나 올해 ‘ET하우스’ 관련 비용을 전액 비용으로 처리하고 기존 개발비 상각으로 추가비용이 발생할 것이란 점을 고려하면 올해 목표 순이익은 전년도에 비해 질적 측면에서 크게 개선된 것이라고 판단된다. 올해부터 본격적인 매출이 기대되는 온라인 사업부문에 대한 전망과 출판사업 부문의 ‘캐시 카우(주 수익원)’로서의 지속적인 역할을 고려할 때, 올해 예상 주당순이익(EPS) 680원 대비 10배의 주가수익비율(PER)을 적용한 6,800원 수준까지 주가가 상승할 수 있을 것으로 보인다. 조정시 저가매수 관점의 긍정적 투자전략이 필요한 시점이다.
