삼성SDI(06400)
PDP(플라즈마 디스플레이)의 성장 모멘텀이 재확인되고 있다.
PDP의 3월 수요는 예상보다 높게 유지되고 있고 가격 또한 안정을 보이고 있다. 올해 PDP 생산규모는 5,000억원에 달할 것으로 추정된다. 회사측은 PDP의 손익분기점을 2ㆍ4분기 말로 보고 있다.
올해 삼성SDI의 영업실적은 부문별로 CRT(컬러브라운관) 사업의 부진에도 불구하고 2차전지 매출이 111% 증가하고 PDP 매출도 286% 늘어날 것으로 예상된다. 전체 매출액은 지난해보다 5.7% 늘어난 4조8,394억원에 이를 것으로 전망된다.
지난해 흑자 전환한 2차 전지의 본격적인 수익성 개선과 올 상반기 손익분기점 도달이 예상되는 PDP부문의 대폭적인 적자 축소로 영업이익률이 개선될 전망이다. 영업이익은 지난해보다 13.8% 늘어난 5,764억원에 달할 것으로 예상된다.
또 고배당 등 긍정적인 재무정책이 유지될 것으로 보인다. 신규설비투자가 내부자금으로 충당되며 잉여현금은 배당과 차입금감소에 사용되고 있다.
대신증권(03450)
지난 2002사업년도 3ㆍ4분기(10~12월) 실적은 영업수익 1,149억원(전 분기대비 6.1% 감소, 전년대비 14.3% 감소), 경상이익 372억원(전 분기대비 376.8% 증가, 전년대비 흑자전환), 당기순이익 297억원(전 분기대비 513.1% 증가, 전년대비 흑자전환)을 기록했다.
3ㆍ4분기 실적 중 주목할 점은 판관비 관리에 성공하면서 영업수지율이 120.5%를 기록했다는 점이다. 이는 대형증권사중 최고 수준이다.
또 3ㆍ4분기 영업수익대비 주식중개수수료 비중이 65%로 대형증권사중 가장 높아 시장 회복시 낮은 판관비율을 배경으로 높은 영업이익 창출이 가능할 것으로 판단된다.
최근 자사주 100만주를 매수하기로 한 것은 주가에 긍정적인 영향을 미치지만 효과는 미미할 것으로 보인다. 자사주를 소각하기 위한 매입이 아니라 직원들의 성과급을 자기주식으로 지급하기 위한 것이어서 주주가치에 큰 변화가 없기 때문이다.
<임익청 현대증권 분당지점장 >
