[주간 증시전망] 호재·악재 뒤섞여 상승폭 제한적일듯

[주간 증시전망] 호재·악재 뒤섞여 상승폭 제한적일듯 국내외 잇단 경기부양으로 반등 기대감 높지만실업률등 경기지표·기업실적 악화 우려감 여전"리플레이션정책 약발 지속… 수혜업종 관심을" 이윤학 우리투자증권 연구위원 ImageView('','GisaImgNum_1','default','260'); 새해 증시가 본격적으로 열리는 이번 주는 미국증시의 강세와 각국의 경기부양에 따른 반등 기대감에도 불구하고 실업률등 추가적인 경기지표 및 실적 악화에 대한 우려감으로 상승폭은 제한적일 것으로 전망되고 있다. 2009년 주식시장이 많은 우려에도 불구하고 일단 상쾌한 출발을 했다. 불과 3개월 전에 팽배했던 비관론과는 사뭇 다른 분위기다. 이러한 안도랠리 성격의 증시흐름은 지난 연말과 올초에 공통적으로 나타나고 있는 글로벌 증시의 반등흐름에서도 잘 나타나고 있다. 지난 주말 미국증시의 다우지수는 11월초 이후 처음으로 9,000선을 넘어섰다. 극단적으로 공포감에 빠져들었던 최근 3개월간의 평균주가를 넘어서는 등 반전의 조짐이 뚜렷해지고 있다. 그러나 여전히 경기지표는 악화일로를 걷고 있다. 미국의 공급자관리협회(ISM)제조업지수는 예상치를 하회하면서 28년 만에 최저치를 기록하는 등 경제주체들이 느끼는 체감경기는 최악의 수준을 보이고 있다. 생산, 소비, 고용 등 어느 것 하나 개선되는 지표는 없다. 하지만 주식시장은 저점을 높이며 완만하지만 안정감 있는 상승세를 지속하고 있다. 지난주말 미국시장에서 강세를 보인 지표도 모두 경기회복에 대한 기대감이 반영된 것들이었다. 다우지수 30종목이 모두 상승하는 가운데 그동안 가장 골치거리였던 GM의 상승폭이 가장 컸다. 그리고 금융위기의 중심에 서있는 금융주도 강세를 보였으며, 경기회복에 대한 기대감이 반영되며 소비관련주와 에너지주식의 강세가 두드러졌다. 이런 분위기는 유가상승과 달러화 강세를 이끄는 등 현실적 상황과는 달리 주식시장에서는 경기회복에 대한 기대감이 압도했다. 이러한 분위기는 한국 주식시장에도 크게 다르지 않다. 글로벌 경기침체가 본격화 되면서 12월 수출이 전년동기대비 17.4% 감소하는 등 내수, 수출, 고용 등 대부분의 경기지표들이 적신호를 보내고 있지만 주가는 11월 저점대비 20%이상 상승한 상황이다. 경기위축에 대한 리플레이션정책(금리인하, 경기부양, 구조조정)을 글로벌 정책당국과 공조하면서 강하게 추진하는데 대한 긍정적인 시장반응의 결과다. 금리인하가 실질금리 하락으로 이어지면서 금융권을 비롯하여 일부 건설업종 등 한계기업들에게 숨통을 틔어주고 있다. 또 글로벌 경기부양정책에 힘입어 철강, 기계, 전선 등 글로벌SOC관련주의 강세를 유발하고 있으며, 국내 경기부양과 관련 시멘트 등 건설관련 업종들의 상승흐름이 두드러지고 있다. 더불어 D램 등 일부 가격지표들의 반전으로 글로벌 시장점유율이 확보된 반도체, 조선업종 등으로 확산되고 있는 양상이며, 최근에는 리플레이션 정책에 대한 수혜업종 및 관련기업들이 보다 세분화되면서 관련종목들의 순환매 및 선도주 경쟁으로 진입한 상황이다. 그러나 분명히 우려감은 존재한다. 첫째 아직 경기사이클이 반전을 보일 기미를 보이지 않는다는 것이며, 둘째 언제 터질지 모르는 금융위기의 여진 혹은 2차 충격이 발생할 수 있다는 점이다. 무엇보다도 1월 중순 이후 4ㆍ4분기 실적발표시즌으로 본격 진입하게 된다. 실적발표는 그동안 잊었던 주가의 본질인 기업이익에 대해 투자자들이 다시 시장리스크를 점검할 것이라는 점에서 부담스러운 것이 사실이다. 이번주 9일에 우리나라 금융통화위원회가 열린다. 이번에도 0.5%포인트 수준의 큰 폭의 금리인하가 예상된다. 다음주에는 유럽통화정책회의, 셋째주에는 일본 금융정책회의, 넷째주에는 미국 연방공개시장위원회(FOMC)회의 등 주요국 정책당국들이 강력한 금융정책카드를 준비하고 있다. 따라서 이번주 주식시장은 경기우렴감에 따른 기복이 있겠지만, 향후 미래에 대한 희망이 단기간의 두려움을 누를 가능성이 커 보인다. ▶▶▶ 인기기사 ◀◀◀ ▶ 日 국가파산 일어난다면?… 일본판 '미네르바' 전망 ▶ 통신·태양광 등 올해 최다 추천 투자종목은? ▶ MB정부, 올해 준비한 '경제살리기 핵심카드'는? ▶ 하루아침에 밥줄 잘린 김과장… 혹시 나도? ▶ 유가 꿈틀… 에너지·소재업종 덕보나 ▶ 주택 구입 "3대변수 주목하라" ▶ 10년간 운용… 수익률262%… 국내 최고령 펀드는? ▶ 하이닉스·현대건설등 쏟아지는 M&A 대형매물 ▶ 쌍용차 구조조정안 곧 윤곽 ▶ 심각한 경제위기극복, 경제원로에게 물었다 ▶ [주목! 이 종목] 건설등 SOC관련株 대거 러브콜 ▶ [주간 증시전망] 호재·악재 뒤섞여 상승폭 제한적일듯 혼자 웃는 김대리~알고보니[2585+무선인터넷키]